Citi Handlowy: RPP zacznie obniżać stopy proc. w lipcu, łącznie o 75 pb w 2025 r.
– Spodziewamy się, że pomimo obecnej bardzo ostrożnej retoryki większość w Radzie Polityki Pieniężnej będzie gotowa i chętna aby rozpocząć cykl obniżek stóp procentowych w II połowie roku. W sumie oczekujemy w tym roku trzech obniżek łącznie o 75 pb, przy czym pierwsza z nich może nastąpić w lipcu, miesiącu kiedy NBP publikuje swój ‚Raport o inflacji’. Tempo obniżek będzie zależało również od czynników zewnętrznych, w tym przede wszystkim od tempa cięć stóp przez EBC oraz Fed – czytamy w raporcie „CitiMonthly”.
Argumentem przemawiającym za złagodzeniem polityki pieniężnej może być również ostatnie umocnienie złotego wobec euro. Z jednej strony będzie ono obniżać inflację, a z drugiej strony może zaciążyć na wynikach polskich eksporterów, wskazali ekonomiści.
– Inflacja CPI na koniec roku wyniosła 4,7 proc. i była niższa od prognoz. Pozytywnie można ocenić stopniowe wytracanie impetu przez cztery miary inflacji bazowej, które prawdopodobnie znacznie lepiej odzwierciedlają skalę presji cenowej niż wskaźnik CPI. Pod koniec roku inflacja ma szansę znowu powrócić do poziomu 3,5 proc., a więc do poziomu spójnego z górną granicą celu inflacyjnego – napisali także w raporcie.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75 proc.) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
