Relacja z konferencji Diagnostyki
Wyniki powyżej oczekiwań dzięki wzrostowi cen i ekspansji w diagnostyce obrazowej
Drugi kwartał 2025 roku był kolejnym okresem silnego wzrostu dla Grupy Diagnostyka. Przychody zwiększyły się o 23 proc. r/r, osiągając poziom 1,18 mld zł. Rentowność EBITDA sięgnęła imponujących 26 proc., co przełożyło się na 314 mln zł skorygowanej EBITDA w całym półroczu.
Jak podkreślił podczas konferencji prezes Jakub Swadźba, na poprawę wyników wpłynął przede wszystkim wzrost średniej ceny badań laboratoryjnych (MLT) o 9 proc. oraz rosnący udział segmentu diagnostyki obrazowej, gdzie marże są istotnie wyższe. Zmieniający się miks usług pozwala spółce rosnąć nie tylko wolumenowo (8 proc. r/r), ale przede wszystkim wartościowo.
Stabilna strategia dywidendowa i silna generacja gotówki
W drugim kwartale Diagnostyka zrealizowała wypłatę dywidendy zgodnie z przyjętą polityką – 50 proc. zysku netto, co dało 111,7 mln zł, czyli 3,31 zł na akcję. Spółka chwali się silną konwersją gotówki – wskaźnik free cashflow do EBITDA w kwartale wyniósł aż 107 proc., a w całym półroczu 94 proc.
– Wypłata dywidendy nie zachwiała naszą płynnością. Dysponujemy ponad 200 mln zł niewykorzystanych limitów kredytowych, a środki pieniężne dostępne na koniec półrocza wynosiły 251 mln zł – podkreślał wiceprezes i CFO Paweł Chytła,.
Ambitny plan inwestycyjny i akwizycje na pełnych obrotach
W pierwszym półroczu spółka przejęła sześć podmiotów – po trzy w diagnostyce laboratoryjnej i obrazowej. Do końca lipca liczba ta wzrosła do dziewięciu. Diagnostyka konsekwentnie realizuje strategię przejęć małych i średnich firm, również w obszarze diagnostyki genetycznej.
CAPEX w pierwszym półroczu wyniósł 106 mln zł, z czego 79 mln zł to wydatki operacyjne, a 36 mln zł przypadło na M&A. W planach są kolejne inwestycje, w tym budowa dużego laboratorium w Gdyni, którego remont rozpocznie się w przyszłym roku.
Wzrost napędzany także programami zdrowotnymi i dobrym otoczeniem prawnym
Grupa aktywnie uczestniczy w programach zdrowotnych finansowanych przez NFZ. Zakończony już program „Profilaktyka 40+” stanowił znaczący udział w przychodach, zaś nowy projekt „Moje Zdrowie” – mimo bardziej złożonej ścieżki dostępu – budzi duże zainteresowanie, szczególnie w grupie 20–40 lat.
Równolegle spółka uczestniczy w programie wczesnej profilaktyki raka szyjki macicy, realizując badania molekularne HPV oraz cytologię cienkowarstwową. Diagnostyka jako jedyny podmiot działa w tym zakresie we wszystkich województwach.
Ostrożna optymalizacja kosztów i stabilna rentowność
Koszty świadczeń pracowniczych – główna pozycja kosztowa – rosły wolniej niż przychody, co przełożyło się na poprawę marży. Spółka skutecznie kompensuje presję płacową (związaną z podwyżkami płacy minimalnej) poprzez aktywne zarządzanie cenami usług.
Wzrost kosztów usług obcych był nieco wyższy, co wynikało z konsolidacji segmentu diagnostyki obrazowej, gdzie zatrudniani są zewnętrzni radiolodzy. Mimo to spółka utrzymała rentowność EBITDA na poziomie porównywalnym do ubiegłego roku i planuje podobny rezultat za cały 2025 rok.
Prognozy: powtórzenie sukcesu z 2024 roku w zasięgu
Perspektywy na drugie półrocze pozostają stabilne. Diagnostyka spodziewa się utrzymania dynamiki wzrostu przychodów na poziomie „low twenties”, średniego wzrostu cen powyżej 10 proc. r/r oraz wolumenowego wzrostu w okolicach 8 proc.
Spółka zakłada, że rentowność EBITDA w 2025 roku będzie zbliżona do tej z 2024 roku, mimo podwyżek w sektorze medycznym, które od lipca obciążają wyniki o 2–3 mln zł miesięcznie. Dług netto/EBITDA ma utrzymać się poniżej poziomu 2, zgodnie z komunikacją z okresu IPO.
– Widzimy bardzo pozytywny wpływ zmian legislacyjnych i rosnącej aktywności lekarzy rodzinnych. Programy budżetów powierzonych czy kompleksowe leczenie chorób przewlekłych napędzają popyt na nasze usługi – tłumaczył Paweł Chytła, wiceprezes Diagnostyki.
Grupa Diagnostyka posiada sieć ponad 1 150 punktów pobrań krwi oraz laboratoria i pracownie diagnostyczne. Od debiutu na GPW w lutym 2025 roku znajduje się w indeksie sWIG80.
