Inflacja w Polsce spadła do 2,9 proc. r/r we wrześniu, poniżej oczekiwań rynku
Inflacja poniżej konsensusu
Główny Urząd Statystyczny poinformował, że we wrześniu 2025 roku ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 2,9 proc. r/r. To wynik minimalnie niższy od prognoz analityków, którzy oczekiwali dynamiki inflacji na poziomie 3 proc. r/r. W ujęciu miesięcznym ceny pozostały bez zmian, podczas gdy konsensus zakładał wzrost o 0,2 proc.
– Ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku we wrześniu 2025 r. wzrosły o 2,9 proc. (wskaźnik cen 102,9) w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku, a w stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług utrzymały się przeciętnie na poziomie zanotowanym przed miesiącem (wskaźnik cen 100,0) – czytamy w komunikacie GUS.
Odczyt zwiększa szanse na cięcie stóp procentowych już w październiku
Najmocniej w ujęciu rocznym podrożała żywność i napoje bezalkoholowe – o 4,2 proc. Ceny nośników energii wzrosły o 2,4 proc., a paliwa do prywatnych środków transportu potaniały o 4,9 proc.
W porównaniu z sierpniem ceny żywności i napojów bezalkoholowych obniżyły się o 0,5 proc. Nośniki energii podrożały o 0,2 proc., a paliwa spadły o 0,4 proc.
– Dzisiejszy odczyt wpisuje się w scenariusz stabilizacji inflacji w okolicach 3 proc. do końca roku. Mocny złoty i słabszy dolar zmniejszają presję inflacyjną, obniżając ceny importu, w tym paliw, które dodatkowo tanieją na rynkach światowych. Główne źródła presji to dziś czynniki wewnętrzne jak usługi i płace, jednak one również powoli słabną. To w połączeniu z tańszymi surowcami sprzyja scenariuszowi dalszych obniżek stóp procentowych. Niższe od oczekiwań dane zwiększają prawdopodobieństwo, że RPP zdecyduje się na cięcie stóp już w październiku i nie będzie czekać na listopadową projekcję inflacyjną. Inflacja powinna pozostać w okolicach 3 proc. do końca roku, a przy braku nowych szoków podażowych stopy procentowe mogą zmierzać w stronę 4 proc. w pierwszym kwartale 2026 – skomentował dane Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.
