Zarząd TVN zamierza zarekomendować wypłatę dywidendy z zysku za 2012 rok. Propozycje są dwie, wybór ostatecznej będzie uzależniony od pozyskania środków na przedterminowy wykup obligacji tzw. Senior Notes. Papiery zapadają dopiero w 2017 r., ale kwestia ich refinansowania ma się rozstrzygnąć jeszcze przed rocznym walnym spółki, czyli 15 kwietnia.>> Wszystkie komunikaty spółki znajdziesz w jednym miejscu.
Jeśli refinansowanie się powiedzie, akcjonariusze 9 grudnia 2013 r. otrzymają 0,72 zł dywidendy na jedną akcję. Jeśli transakcja nie dojdzie do skutku, na konta posiadaczy akcji już 8 maja trafi 0,59 zł na każdy papier. Dla porównania z zysku za 2011 rok TVN wypłacił 0,10 zł na akcję (stopa 0,95 proc.), rok wcześniej zaledwie 0,04 zł (stopa 0,23 proc.)
Środki na wcześniejszy wykup długu mają pochodzić z dwóch źródeł. Pierwszym jest nowa emisja. W tym celu TVN Finance Corporation III AB (spółka zależna) zaoferuje obligacje o wartości nominalnej 485 mln euro i terminie zapadalności w 2020 r. Zadanie budowy księgi popytu powierzono trzem podmiotom: J.P. Morgan Securities, Nomura International oraz BNP Paribas. Obligacje nowej emisji będą oprocentowane od 6 proc. do 7,25 proc. w skali roku. Dotychczasowy koszt długu był znacznie wyższy – oprocentowanie wynosi 10,75 proc.>> Zobacz także szczegółową analizę fundamentalną i wskaźnikową TVN w StockWatch.pl
Medialny koncern według sprawozdania za ostatni kwartał 2012 r. zgromadził sporo gotówki. Nadwyżka to efekt zdarzeń jednorazowych, głównie sprzedaż 25 proc. akcji Onet.pl za 956 mln zł. Spółka już wówczas zapowiadała, że zamierza wykorzystać je na wykup obligacji zapadających w 2017 roku oraz premii tytułu wcześniejszego wykupu. Dodatkowym wsparciem ma być emisja nowych papierów dłużnych.
W komunikacie prasowym John Driscoll przyznał, że w ten sposób spółka chce wykorzystać dobrą sytuację na rynku obligacji. Jednocześnie zastrzegł, że po tegorocznej dywidendzie przez kolejnych kilka lat TVN nie podzieli się już zyskiem.
– Nasza oferta jest częścią szerszej strategii grupy TVN ukierunkowanej na optymalizację struktury kapitałowej, obniżenie kosztów finansowych przy jednoczesnym wydłużeniu okresu zapadalności długu. Jako część tej strategii, zakładając udane refinansowanie, zarząd spółki zaproponował dywidendę w wysokości 0,72 zł na akcję płatną w grudniu b.r., natomiast nie przewiduje wypłaty kolejnej dywidendy przed rokiem 2015. – powiedział John Driscoll CFO spółki.
Sytuację finansową spółki uważnie śledzi Szczepan Łangowski, który już przy okazji omówienia raportu kwartalnego zwracał uwagę na kwestię długu.
– W moje ocenie TVN przeznaczy na ten cel około 1 mld zł, co spowoduje spadek długu do poziomu 2,1 mld zł. Oczywiście znajdzie to również odzwierciedlenie w redukcji kosztów finansowych, GK TVN powinna teraz płacić około 230 mln zł odsetek. GK TVN ma ciągle spory problem w obszarze przepływów pieniężnych. Na działalności operacyjnej grupa wygenerowała raptem 325 mln zł nadwyżki. Kwota jest porównywalna z zapłaconymi odsetkami. Ponownie zwracam uwagę, iż bieżąca działalność pozwala tylko na obsługę zadłużenia, wydatki inwestycyjne finansowane są poprzez konsumpcję posiadanych zasobów gotówkowych. – mówi Szczepan Łangowski, analityk StockWatch.pl
>> Interesujesz się sytuacją fundamentalną TVN po wynikach za ostatni kwartał? >> Zobacz analizę najnowszego raportu przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
Na wtorkowej sesji akcje TVN zmagały się z niedużą przeceną, na zamknięciu jeden walor wyceniono na 9,45 zł. Mimo to kurs może się pochwalić imponującą wspinaczką w ostatnich miesiącach 2012 roku. Jeszcze na początku listopada jeden walor medialnego koncernu był wyceniany na niewiele ponad 7 zł.>> Aktualną analizę techniczną waloru znajdziesz w ATTrader.pl
