Potwierdziły się wcześniejsze zapowiedzi Budimeksu – spółka sprzeda Budimex Danwood. Nabywcą ma być Barwick Investments, podmiot zależny od funduszu Enterprise Investors. Wartość transakcji to 238,6 mln zł. Cena sprzedaży będzie podlegać korekcie stanowiącej różnicę pomiędzy szacowanymi a rzeczywistymi wartościami środków pieniężnych i poziomami kapitału obrotowego Danwood na koniec listopada 2013 r. Sprzedawana spółka jest producentem gotowych domów. Jej zdolności produkcyjne to ponad 600 domów rocznie. Przedsiębiorstwo zatrudnia blisko 500 pracowników.
Analitycy szacują, że zysk brutto na sprzedaży Danwood może wynieść około 200 mln zł i wszedłby do wyników bieżącego roku. To w ocenie DI BRE Banku oznacza, że tegoroczny wynik netto Budimexu może wynieść około 320 mln zł.>> Odwiedź stronę analityczną Budimeksu w serwisie.
– Cena sprzedaży Danwood wydaje się fair i w ograniczonym stopniu wpływa na naszą wycenę Budimeksu. Segment działalności reprezentowany przez Budimex Danwood wypracował w ostatnich czterech kwartałach ok. 22 mln zł zysku operacyjnego. Szacowany przez nas zysk EBITDA oraz zysk netto segmentu za ostatnie cztery kwartały to odpowiednio 24 mln zł oraz 18 mln zł. Oznaczałoby to, że Budimex sprzedał Danwood na mnożnikach: 14x zysk netto oraz 10x zysk EBITDA. Obecnie Budimex jest notowany na wskaźnikach 20x zysk netto oraz 15x EBITDA, trzeba jednak zauważyć, że działalność budowlana Budimeksu wydaje się mieć większy potencjał wzrostu w najbliższych latach niż działalność Danwood. – ocenia Piotr Zdybała, analityk DI BRE Banku (PAP).
Według biura, scenariusz w którym Budimex wypłaca 100 proc. zysku ze sprzedaży Danwood w formie dywidendy jest realny. Przy obecnej cenie oznacza to stopę dywidendy na poziomie 10 proc. W kolejnych latach spadek zysku operacyjnego z powodu sprzedaży Danwood analitycy szacują na około 20-25 mln zł.>> Zobacz jakie dywidendy spółka wypłaciła w poprzednich latach.
Narastająco po trzech kwartałach 2013 roku przychody grupy wyniosły 3,455 mld zł, EBIT 143,7 mln zł, a zysk netto 111,5 mln zł. Rok wcześniej było to odpowiednio 4,58 mld zł, 109,4 mln zł i 76,6 mln zł. Na koniec września portfel zamówień Budimeksu wynosił 4,83 mld zł. Rok wcześniej miał on wartość 6,36 mld zł. Wartość kontraktów podpisanych w okresie styczeń-wrzesień 2013 r. (bez aneksów) wyniosła 2,64 mld zł, a liczba przedsprzedanych mieszkań w tym okresie (bez rezerwacji) to 494 szt. Pozycja gotówkowa grupy, obejmująca własne środki pieniężne i krótkoterminowe papiery wartościowe pomniejszone o zewnętrzne źródła finansowania, na koniec września wynosiła 920 mln zł.
W czwartek notowania spółki zyskują kilka procent i wspinają się na nowe szczyty nienotowane od 2007 roku. W tym roku akcje Budimeksu podrożały już 85 proc.>> Techniczną stronę waloru znajdziesz też w ATTrader.pl
