Nadspodziewane dobre wyniki za IV kwartał 2014 roku pokazało PGNiG. W tym okresie przychody grupy wzrosły w ujęciu r/r o 26 proc. do 11,485 mld zł. Jednocześnie były wyższe od konsensusu PAP o 12 proc. EBITDA wyniosła 1,359 mld, odpowiednio więcej o 59 proc. i 63 proc. Czysty zysk opiewał na 688 mln zł wobec niespełna 28 mln zł oczekiwań. Tak duży rozdźwięk między wynikami ostatecznymi a rynkowymi prognozami ma związek z one-offami. Niemniej analitycy chwalą spółkę za dokonania w ostatnim kwartale 2014 roku.>> Komunikat wraz z raportem finansowym znajdziesz tutaj
– Wyniki były dobre w każdym z segmentów. Najwyraźniejsza poprawa widoczna była w segmencie obrotu i magazynowania. Poprawa w tym obszarze wynika ze spadku cen gazu i pozytywnej marży na handlu gazem na poziomie 4 proc. Wyniki firmy poprawił też one-off: rozwiązanie odpisu na wartości udziałów w spółce EuRoPol Gaz (co wpłynęło pozytywnie – plus 129 mln zł – na zysk przed opodatkowaniem). Wyniki są bardzo dobre, można spodziewać się zwyżki kursu. – ocenia Flawiusz Pawluk, analityk Pekao IB (PAP).
W IV kwartale EBITDA segment obrót i magazynowanie poprawiła się do 482 mln zł zysku EBITDA wobec 9 mln zł straty rok wcześniej. Wynik dystrybucji wzrósł do 518 mln zł z 232 mln zł. Zbliżony poziom zysku EBITDA do wyniku bazowego wykazał obszar wytwarzania – 154 mln zł. Natomiast wynik segmentu poszukiwanie i wydobycie spadła w IV kw. 2014 r. do 208 mln zł z 458 mln zł przed rokiem. Eksperci zwracają uwagę, że za dobre wyniki PGNiG odpowiada głównie segment obrotu. Bardzo duży wzrost marży wynika ze spadku kosztów importu, a to może skłaniać regulatora do znacznie większej obniżki taryf.
Źródło: sprawozdanie PGNiG
W całym 2014 roku przychody grupy wzrosły do 34,3 mld zł z 32 mld zł rok wcześniej. EBITDA urosła do 6,35 mld zł z 5,61 mld zł, a zysk netto do 2,82 mld zł z 1,92 mld zł. W zeszłym roku cash flow operacyjny wyniósł 6,98 mld zł wobec 7,81 mld zł. Na koniec grudnia środki pieniężne i ich ekwiwalenty stanowiły 2,96 mld zł, a rok wcześniej było to 2,93 mld zł. Natomiast zobowiązania krótkoterminowe spadły z 7,84 mld zł do 6,37 mld zł.
Zarząd przy okazji publikacji wyników zadeklarował gotowość wypłaty dywidendy w kwocie 0,16 zł na akcję z zysku za 2014 rok. W sumie na dywidendę trafi 944 mln zł, co stanowi ponad 33,4 proc. skonsolidowanego zysku netto za zeszły rok. Proponowanym dniem dywidendy jest 15 lipca, a dniem jej wypłaty 4 sierpnia 2015 roku. Rok wcześniej na dywidendę trafiło 885 mln zł, czyli 0,15 zł na akcję. Zdaniem Wojciecha Kozłowskiego, analityka Ipopema Securities cytowanego przez PAP, poziom 0,16 zł dywidendy jest mniej więcej zgodny z oczekiwaniami. Ekspert spodziewał się 0,20 zł dywidendy. Ostateczna decyzja będzie zależała od akcjonariuszy, w tym wypadku od Skarbu Państwa. Analityk nie wyklucza, że na walnym może paść wyższa propozycja niż przedstawiona przez zarząd.
Dziś akcje spółki zyskują ponad 5 proc. i przewodzą pod tym względem stawce blue chipów. Wcześniej w tym roku akcje PGNiG zdrożały ponad 10 proc. Natomiast 6-miesięczna stopa zwrotu jest na 4-proc. minusie.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom PGNiG
