Sezon wyników dopiero przed nami, ale spółki już prezentują raporty z wstępnymi szacunkami. We wtorek rąbka tajemnicy uchylił Synthos. Według szacunków, grupa chemiczna w 2013 roku wypracowała około 5,36 mld zł przychodów, 455 mln zł zysku operacyjnego oraz 420 mln zł zysku netto. Gdyby potwierdziły się te rezultaty w sprawozdaniu rocznym, to okazałoby się gorsze od osiągnięć z 2012 roku. Wówczas uzyskano odpowiednio 6,2 mld zł, 776 mln zł i 585 mln zł. Synthos podał także, że dług netto wyniósł 557 mln zł wobec -51 mln zł na koniec 2012 roku.
– Te wstępne wyniki sugerują, że spółka wygenerowała EBITDA na poziomie ok. 28 mln zł powyżej naszych szacunków, co oznaczałoby kwartalny wynik EBITDA w wysokości ok. 163 mln zł. To relatywnie dobry wynik, biorąc pod uwagę dość trudne warunki zewnętrzne. Trudno jednak powiedzieć, czy ten wynik jest do utrzymania, czy nie zawiera elementów księgowych. Wynik netto jest ok. 20 mln zł wyższy od naszych szacunków zarówno rocznych, jak i kwartalnych. To oznacza kwartalny wynik netto na poziomie ok. 114 mln zł. Reakcja rynku może być lekko pozytywna. Nie było jeszcze konsensusu, ale wydaje się, że wyniki czwartego kwartału mogły być nieco lepsze od oczekiwań. – ocenia Łukasz Prokopiuk, analityk DM IDM (PAP).
>> Zobacz analizę wskaźnikową spółki uwzględniającą wyniki za III kwartał. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Synthosu znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Kamil Szlaga z DM Banku BPS ocenił wyniki jako lepsze od oczekiwań i zwrócił uwagę na niskie zadłużenie. Wstępny wynik za 2013 r. oznacza, że w 4Q’13 na poziomie zysku netto spółka odnotowała spadek o 8 proc. r/r i wzrost o 43 proc. kw/kw. Ekspert zaznacza, że wynik ten okazał się lepszy od prognoz DM Banku BPS na poziomie 80,3 mln zł. Zysk netto wyniósł 420 mln zł w całym 2013 r., i był o 6 proc. wyższy od konsensusu Bloomberga na poziomie 397 mln zł. Wskaźnik dług netto/EBITDA wyniósł 0,92x w 2013.
– Oczekujemy pozytywnej reakcji rynku. Uważamy, że niskie zadłużenie umożliwi firmie wypłatę wysokiej dywidendy. Oczekujemy DPS w wysokości 0,45 zł, co implikuje 8-proc. stopę dywidendy w tym roku. Widać, że Synthos najgorsze ma już za sobą i wyniki są lepsze na EBITDA w 4’Q13 w ujęciu kw/kw. Prognozujemy dalszą poprawę wyników w kolejnych kwartałach. – mówi Kamil Szlaga, analityk DM Banku BPS.
Rynek miał świadomość, że wyniki za 2013 rok będą gorsze w ujęciu r/r. Pierwsza połowa zeszłego roku okazała się najtrudniejszym okresem dla wielu producentów kauczuków ze względu na załamanie popytu na rynku wymiany opon i znaczących spadków notowań butadienu na rynkach światowych. Analitycy DM PKO BP w swojej ostatniej rekomendacji postawili tezę, że ten rok przyniesie stopniowy wzrost popytu na rynku opon, a co za tym idzie umiarkowaną poprawę wyników. Biuro na 2013 rok prognozowało 5,48 mld zł przychodów, 428 mln zł zysku EBIT i 398 mln zł zysku netto. Natomiast w tym roku miałoby to być odpowiednio 6,068 mld zł, 674 mln zł i 566 mln zł, a jeszcze w kolejnym do 6,319 mld zł, 797 mln zł i 612 mln zł.
Synthos nie będzie publikował raportu finansowego za IV kwartał 2013. Spółka zdecydowała się na przekazanie raportu rocznego 21 marca. We wtorek akcje Synthosu zyskują na wartości. Niemniej od początku roku są na kilkuprocentowym minusie. W zeszłym roku ich wartość wzrosła o nieco ponad 1 proc.>> Sprawdź walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
