Warren Buffett gra ostrożnie – stawia na spółki konsumenckie i gromadzi gotówkę
Buffett wychodzi z finansów i stawia na konsumenta
W opublikowanym raporcie 13F za I kwartał 2025 roku Berkshire Hathaway nie wykazało żadnych nowych pozycji inwestycyjnych, co samo w sobie świadczy o defensywnym nastawieniu do rynkowych wycen. Uwagę zwracają natomiast silne przesunięcia w istniejących pozycjach. Największy wzrost odnotowano w udziałach Pool Corp (+145 proc.) i Constellation Brands (+114 proc.), czyli firm działających odpowiednio w segmencie basenów i alkoholi premium.
– Podwojenie pozycji w Pool Corporation i Constellation Brands potwierdza, że Buffett dostrzega wartość w silnych markach konsumenckich z przewagą cenową. Jednocześnie całkowicie wycofał się z Citigroup i Nu Holdings oraz zredukował zaangażowanie w Bank of America i Capital One. Oznacza to kontynuację strategii ograniczania ekspozycji na ryzykowny sektor finansowy – komentuje Charu Chanana, Główna Strateg Inwestycyjna w Saxo.
Nowe zakupy i zwiększone pozycje. Źródło: SEC/Saxo
Zmiany te wpisują się w trend widoczny od kilku kwartałów – systematyczne wycofywanie się Buffetta z sektora bankowego. Citigroup i Nu Holdings zostały całkowicie sprzedane, a udział Bank of America zmniejszono o kolejne 7 proc. Podobny los spotkał Capital One.
Redukcje i wyjścia z pozycji. Źródło: SEC/Saxo
Rekordowy poziom gotówki i nieujawniona inwestycja
Wartość pozycji gotówkowej Berkshire wzrosła do rekordowych 348 mld USD, co jest najwyższym poziomem w historii spółki. Buffett wyraźnie unika nowych inwestycji przy obecnych, wysokich wycenach, preferując bezpieczeństwo i elastyczność finansową. Jednocześnie złożono poufny wniosek do SEC, co sugeruje, że w portfelu znajduje się również nieujawniona inwestycja, której wartość szacowana jest na 1–2 mld USD. Według spekulacji może ona dotyczyć sektora przemysłowego lub komercyjnego.
Wysoka pozycja gotówkowa świadczy o sceptycyzmie Buffetta wobec obecnych warunków rynkowych. Dzięki wzrostowi rentowności obligacji skarbowych, nawet pasywne trzymanie gotówki generuje dziś przyzwoite zyski, przy zachowaniu pełnej płynności. Taka postawa może oznaczać, że Buffett czeka na bardziej atrakcyjne okazje – zaznacza Charu Chanana z Saxo.
Apple bez zmian, ale nadal kluczowe
Nie zmieniła się największa pozycja w portfelu – Berkshire nadal posiada 300 mln akcji Apple o łącznej wartości 66,6 mld USD. Buffett na dorocznym walnym zgromadzeniu po raz kolejny wyraził pełne zaufanie do Tima Cooka i modelu biznesowego firmy z Cupertino, nazywając Apple „najlepszym biznesem, jaki mamy”.
Źródło: SEC/Saxo
Strategiczny zwrot w stronę defensywy
Zmiany w portfelu inwestycyjnym Berkshire Hathaway za I kwartał 2025 roku ukazują wyraźną strategię: rotacja w stronę mniej ryzykownych aktywów, ograniczanie ekspozycji na sektor bankowy, inwestycje w silne marki konsumenckie i budowanie potencjału zakupowego na przyszłość. Wszystko to przy jednoczesnym zachowaniu ostrożności i selektywności.
Berkshire nie spieszy się z zakupami. To znak, że Buffett nie widzi dziś wielu okazji inwestycyjnych na rynku. Ale historia pokazuje, że kiedy inni się boją, Buffett kupuje – więc gromadzenie gotówki może być przygotowaniem na duże zakupy, gdy rynki staną się mniej entuzjastyczne – podsumowuje Charu Chanana, Saxo Bank.
