DM BDM podniósł cenę docelową akcji Creepy Jar do 1.200 zł
– Uważamy, że 2022 rok będzie dla spółki bardzo dobrym okresem zarówno pod względem finansowym (do czego przyczynią się 3 nowe dodatki PC + 2 konsolowe oraz wersja VR) jak i komunikacji z graczem/rynkiem – już w okolicach czerwca-sierpnia’22 rozpocznie się pełnoprawna kampania marketingowa projektu „Chimera”, a jego premiery (EA) spodziewamy się w okolicach 2-3Q’23. Według naszych szacunków spółka wypracuje w 2022/2023/2024 roku odpowiednio 31/45,3/45 mln PLN skorygowanego zysku netto, co przełoży się na wskaźnik P/E na atrakcyjnym poziomie 14x. Dodatkowo zwracamy uwagę na korzystny kurs USD/PLN, co również ma istotny wpływ na podniesienie naszych prognoz – czytamy w raporcie przygotowanym przez Krzysztofa Tkocza, analityka DM BDM.
Pod koniec stycznia studio poinformowało o przekroczeniu 3 mln sprzedanych egzemplarzy gry „Green Hell” na PC, PS oraz Xbox. W opublikowanej przez spółkę „roadmapie” na 2022 rok do „GH” widnieją trzy nowe dodatki na PC (ostatni największy z serii SoA3 przewidziany na 1Q’22, a 2 kolejne związane z rozszerzeniem elementów budowania oraz hodowli zwierząt) jak i dwa zaległe DLC (SoA2 i SoA3) na konsole (CRJ przy okazji zamierza poprawić wydajność gry o ok. 20 proc. w zestawieniu z obecną wersją). Pomimo, iż oferowane są graczom jako duży darmowy, nowy kontent do gry, to moją one istotne przełożenie na sprzedaż podstawowej wersji gry, tym samym na wyniki spółki.
Prace nad drugim projektem warszawskiego dewelopera trwają od końcówki 2019 roku. W 1H’21 zakończono część preprodukcyjną (zamknięty design) i obecnie trwa etap właściwej produkcji gry. Aktualnie nad grą czuwa zespół złożony z ok. 25 osób, a docelowo ma powiększyć się do 30. Creepy Jar udało się z powodzeniem przejść na silnik Unreal Engine 5.
– Łączna wartość nakładów poniesionych na produkcję Chimery na koniec września’21 wyniosła 2,4 mln zł, z czego ponad 495 tys. zł zostało poniesionych w 3Q’21. Docelowy budżet tego projektu jest wstępnie szacowany na ponad 10 mln PLN. Dla dobra tego projektu, CRJ planuje zrobić większe wydarzenie promocyjne. Spółka pracuje nad teaserem gry, a pełnoprawną kampanię marketingową planuje rozpocząć jeszcze w tym roku (patrzą w stronę E3, Gamescom, PAX, czyli czerwiec-sierpień’22) – czytamy w raporcie.
Flagowa produkcja Creepy portowana na urządzenia VR przez spółkę Incuovo. Premiera tego tytułu planowana jest na 1Q’22, a jej budżet produkcyjny wynosi ponad 2 mln zł (+ marketing ok. 0,2-0,3 mln zł).
– IVO pracuje aktualnie nad trybem kooperacji w „GH” VR – funkcja ta będzie najprawdopodobniej dostępna jako aktualizacja, po wydaniu pierwszej wersji. Spodziewamy się, że spółki od premiery będą dzielić się przychodami ze sprzedaży „Green Hella” VR po połowie – czytamy w raporcie.
Zdaniem analityka, Creepy Jar posiada wystarczające środki do ukończenia projektu „Chimera” oraz promocji gry, jak i podzielenia się z akcjonariuszami pierwszą w historii dywidendą.
– Liczymy, że nastąpi to już w 2022 roku, a jej kwota będzie w okolicach 13,8 mln zł (czyli 40 proc. z oczyszczonego zysku netto za 2021 rok), co dawałoby stopę dywidendy na poziomie 2,5 proc. – czytamy w raporcie.
Creepy Jar jest producentem gier komputerowych, specjalizującym się w gatunku premium indie survival. Menedżerowie spółki mają doświadczenie z Techland. W kwietniu 2021 r. przeniosła się na rynek główny GPW z NewConnect, na który była notowana od sierpnia 2018 r.
Rekomendacja dla Creepy Jar powstała 16 lutego 2021 r. Autorem rekomendacji jest Krzysztof Tkocz, analityk Domu Maklerskiego BDM. Raport ze skrótem rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
