Biuro zwraca uwagę, że nagłe ulewy w Australii lokalnie podbiły ceny węgla koksowego do ponad 200 USD/t. Jeszcze kilka tygodni wcześniej tona surowca kosztowała mniej niż 190 USD.
– Naszym zdaniem ceny węgla koksowego nadal będą znajdować się pod presją ze względu na niskie marże wielkopiecowych producentów stali w Chinach (BOF) oraz obserwowany wzrost zapasów stali w Państwie Środka (powyżej 5-letniej średniej). Według nas rynek zdyskontował już oczekiwany przez nas spadek wyników finansowych JSW w 2019 roku. Cena akcji JSW naszym zdaniem może się obecnie stabilizować po tym jak Ministerstwo Energii wyraziło „zaskoczenie” pomysłem potencjalnej emisji akcji. – uważa Jakub Szkopek, analityk DM mBanku.
O spółce głośno było ostatnio za sprawą wywiadu z Danielem Ozonem. Prezes wspomniał, że rozmawia z Prokuratorią Generalną na temat potencjalnej emisji akcji o wartości 0,5-1 mld zł. Środki miałyby sfinansować przyszły rozwój spółki. Jednak Ministerstwo Energii szybko zaprzeczyło, że prowadzone były jakiekolwiek prace w tej kwestii. Zdaniem DM mBanku, ewentualna emisja nowych akcji jest mało prawdopodobna w najbliższym czasie.
– Według naszych prognoz na koniec 2018 roku wartość gotówki netto na bilansie grupy JSW sięgnąć może 26 zł/akcja. Biorąc pod uwagę bieżące zasoby gotówki (3,8 mln zł na koniec 2018 roku) spółka jest w stanie spokojnie sfinansować wszystkie wydatki inwestycyjne zaplanowane na najbliższe dwa lata. To jednocześnie odsuwa widmo konieczności pozyskania środków z emisji akcji w krótkim terminie. – czytamy w raporcie.
W marcu języczkiem u wagi będą wyniki za 2018 r. i kwestia dywidendy. Prezes JSW już w ubiegłym roku obiecywał wznowienie wypłat, ale nic z tego nie wynikło. Zdaniem biura, w tym roku spółka wypłaci 5,90 zł dywidendy na akcję, co da imponującą stopę dywidendy zbliżoną do poziomu 10 proc.
– Dodatkowo, przy wynikach za 2018 (21 marca) zarząd powinien poinformować rynek o rekomendacji dywidendy, co przy bieżącym kursie mogłoby być pozytywnie odebrane przez rynek (niska cena implikuje potencjalnie wyróżniający się w grupie porównawczej DYield). – uważa biuro.
Raport na temat JSW powstał 20 lutego 2019 r. Autorem opracowania jest Jakub Szkopek, analityk DM mBanku. Skrót raportu, w tym informacje o ewentualnym konflikcie interesów, jest do pobrania TUTAJ
