Czwarty kwartał 2014 roku przyniósł Dom Developmet 262,8 mln zł przychodów. To dało 24-proc. wzrost w skali r/r. EBIT w tym czasie zwiększył się o 3,4 proc. do 36,9 mln zł, a zysk netto o 13,8 proc. do 29,5 mln zł. Wyniki okazały się zbliżone do konsensusu PAP. W całym 2014 roku przychody dewelopera wzrosły o 16 proc. do 784,3 mln zł. Zysk EBIT spadł o 5,9 proc. do 69 mln zł, a netto powiększył się o 2 proc. do 55,7 mln zł. W zeszłym roku deweloper wydał klientom 1.958 lokali, a w IV kwartale przekazał 618 lokali.
Eksperci z DM BPS zwracają uwagę, że przedstawione wyniki są już uwzględnione w cenie akcji Dom Development. Ich zdaniem nieco rozczarował poziom rentowności brutto ze sprzedaży w IV kwartale, który ukształtował się na 22,2 proc. Biuro zakładało 25,1 proc.>> Wszystkie raporty spółki znajdziesz tutaj
– Pozytywnie oceniamy dyscyplinę kosztową spółki, przede wszystkim jeśli chodzi o koszty sprzedaży, które wyniosły jedynie 9 mln zł, co pozwoliło obniżyć wskaźnik SG&A/sales do 8,6 proc. wobec naszych założeń 10 proc. Dobra dyscyplina kosztowa zrównoważyła niższą rentowność brutto na sprzedaży, dzięki czemu wypracowany przez spółkę zysk operacyjny na poziomie 36,9 mln zł jest praktycznie zgodny z naszymi szacunkami. Nieco niższe od zakładanych przez nas koszty finansowe przełożyły się na nieco lepszy od zakładanego przez nas zysku netto. – ocenia Tomasz Kania, analityk DM BPS.
Biuro wskazuje także na solidne przepływy operacyjne na poziomie 136,7 mln zł, a dodatkowo spółka ograniczyła zadłużenie o 50 mln zł. Wskaźnik dług netto/kapitał własny obniżył się do 8,8 proc. wobec 14 proc. w 2013 r.
Przy okazji publikacji raportu pojawiła się też propozycja wypłaty dywidendy. Zarząd rekomenduje by było to ponad 55,7 mln zł, czyli 2,25 zł na akcję. Jako dzień dywidendy zaproponowano 18 czerwca, zaś jako dzień wypłaty dywidendy – 3 lipca 2015 r. W zeszłym roku na dywidendę przeznaczono w formie dywidendy niemal 54,5 mln zł, czyli 2,20 zł na akcję.>> Historię dywidend Dom Development sprawdzisz tutaj
Czwartkowa reakcja na wyniki i propozycję dywidendową to przecena o blisko 4 proc. Należy dodać, że spadkom towarzyszy znikomy obrót. Wcześniej od początku roku akcje Dom Development zyskały na wartości 13 proc., a w skali 12-miesięcznej zostały przecenione o 17 proc.
