Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Zgodnie z porannymi wskazaniami kontraktów futures środowa sesja przyniosła stabilizację po gwałtownej wtorkowej wyprzedaży. Najważniejsze dane dnia, amerykańskie PPI, sprzyjały schłodzeniu nastrojów. Wskaźnik spadł z 9,8 proc. r/r w lipcu do 8,7 proc. r/r w sierpniu, lekko powyżej oczekiwań, co w połączeniu z nieco wyższym od konsensusu odczytem bazowym (spadek z 7,7 proc. r/r do 7,1 proc. r/r) dawało neutralny obraz, mile widziany po wtorkowej niespodziance na CPI. Kurs EUR/USD pozostawał cały dzień w dość wąskim przedziale wahań, podejmując nieudany atak na parytet, a w czwartek rano oscylując wokół 0,9960. Większemu odreagowaniu z pewnością nie sprzyjały natomiast ceny europejskiego gazu – październikowe kontrakty w Holandii odnotowały niemal dziesięcioprocentowe wzrosty z impetem powracając ponad granicę 200 EUR/MWh. Najsilniejsze spośród głównych indeksów FTSE MiB zyskało nawet 0,49 proc., ale pozostawało osamotnione powyżej poziomu neutralnego. Najsłabsze FTSE100 spadło o 1,47 proc., niewiele mniej tracił DAX (-1,22 proc.). Komisja Europejska zaproponowała zmiany zasad handlu energią, by walczyć z plagą tzw. „margin calls” spółek z sektora użyteczności publicznej. We Francji rząd zabudżetował 16 mld EUR, by pokryć koszty ograniczenia wzrostów cen w przyszłym roku do 15 proc. dla gospodarstw domowych i małych przedsiębiorstw.
WIG20 wzrósł o 0,59 proc., mWIG40 o 0,04 proc., a sWIG80 o 0,32 proc. O 4,97 proc. odbijały notowania CD Projekt, którego walory powróciły powyżej poziomu 90 zł, do całkowitego zwrotu po wtorku doszło na Cyfrowym Polsacie, który zyskał 5,26 proc. Jedynym większym obciążeniem głównego indeksu było KGHM (-2,67 proc.).
S&P500 wzrósł o 0,34 proc., a NASDAQ o 0,74 proc. Warto zwrócić jednak uwagę, że nastąpiło to bez jakiejkolwiek korekty na krótkim końcu krzywej rentowności obligacji skarbowych, co podważa szanse na jakikolwiek bardziej długotrwały charakter odbicia. Wiara w 75-100 pb podwyżek na kolejnym posiedzeniu Fed pozostaje niezachwiana.
W godzinach porannych zachowanie azjatyckich rynków akcji ma mieszany charakter, notowania kontraktów futures oscylują wokół poziomów neutralnych. W Europie możliwe jest otwarcie na lekkich plusach, natomiast po dniu odreagowania widać istotne ryzyka, że sesja może łatwo przybrać negatywny obrót. Istotny wpływ na sentyment będą miały dane o amerykańskiej sprzedaży detalicznej i indeks Fed z Filadelfii, wypowiadać się będzie Luis de Guindos z EBC.
Wykres ETH/USD
Najciekawszym wydarzeniem dnia będzie jednak finalizacja zmiany protokołu Ethereum z proof-of-work na proof-of-stake. Zmiana mechanizmu działania drugiej najważniejszej kryptowaluty (koniec oparcia go o „górników”, nagrody za tzw. „staking”, czyli walidację transakcji przez użytkowników posiadających duże ilości kryptowaluty i trzymujących w zamian za to nagrodę bardzo zbliżoną w mechanizmie do oprocentowania lokaty) ma docelowo doprowadzić do ograniczenia zużycia energii przez sieć o 99-99,5 proc., adresując dużą część krytyki, z którą spotykała się wraz z bitcoinem. Sukces wydarzenia może w dłuższym horyzoncie doprowadzić do przejęcia przez Ethereum pozycji lidera rynku, ewentualne problemy sieci w krótkim terminie mogą skutkować dużą wolatylnością, mającą wpływ nawet na sentyment na klasycznych klasach aktywów.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 15 września 2022 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
