Fundusze private equity korzystają z „okienka na IPO”. Fot. mat. prasowe
Od strony indeksów pierwsza połowa bieżącego roku była udana na GPW. Indeksy małych i średnich spółek poprawiły historyczne rekordy, a WIG20 wykonał kolejny atak na wieloletnie szczyty. Kontynuacja hossy nie przełożyła się jednak na rynek pierwotny, gdzie jedyne oferty to te z NewConnect. Jednak jak zaznaczają eksperci z PwC w raporcie „IPO Watch EMEA”, pozytywnym sygnałem są doniesienia o planach debiutu kilku spółek. O opcji wejścia na warszawski parkiet wspomniały takie marki jak Żabka, Diagnostyka, chorwacka spółka Studenac, czy TTMS.
– Najważniejsze indeksy rosną od jesieni 2022 roku osiągając kolejne szczyty, a pomimo tego, od tego czasu na rynku głównym GPW miał miejsce jedynie jeden debiut, czyli spółki Murapol w 2023 roku. Stąd trudno mówić o jakimkolwiek ożywieniu na rynku IPO, natomiast obserwujemy wzrost zainteresowania debiutem i coraz więcej rozpoczynanych prac przygotowawczych wśród spółek z Polski i regionu CEE. Doniesienia medialne wskazują na możliwy debiut kilku spółek (np. Żabka, Diagnostyka, chorwacka spółka Studenac, czy TTMS) – przeprowadzenie IPO przez każdą z tych firm byłoby istotnym wydarzeniem dla GPW. Warto zauważyć, że wspomnieni kandydaci to w większości spółki portfelowe funduszy private equity, a sukces ich debiutów mógłby spowodować zachętę do upłynniania większej ilości aktywów funduszy, szczególnie biorąc pod uwagę, że wszystkie hossy mają kiedyś swój koniec – powiedział senior manager PwC Polska z zespołu ds. rynków kapitałowych Kamil Wardzyński, cytowany w komunikacie.
W Europie najlepsze I półrocze od czasu rekordowego 2021 r.
Jak wyliczyli eksperci z PwC, w II kwartale na europejskim rynku IPO odnotowano wzrost wartości IPO o 37 proc. do 6,6 mld euro w porównaniu do wyników I kwartału 2024 r. W całym I półroczu 2024 r. łączna wartość ofert pierwotnych w Europie wyniosła 11,4 mld euro, co daje wzrost o 356 proc. względem analogicznego okresu w poprzednim roku. To najlepszy rezultat za pierwsze półrocze od czasu rekordowego 2021 roku.
Od stycznia do czerwca br. zadebiutowało na europejskich giełdach 36 spółek, w tym trzy „mega oferty” o wartości powyżej 1 mld euro, z czego dwie miały miejsce w II kwartale. Dla porównania warto dodać, że w analogicznym okresie poprzedniego roku odnotowano 25 debiutów.
Fundusze private equity korzystają z „okienka na IPO”
W 2024 roku w Europie odnotowano znaczną aktywność funduszy private equity, które plasowały oferty swoich spółek portfelowych – ponad połowa z 10 największych IPO w Europie w tym półroczu to inwestycje funduszy private equity, które odegrały kluczową rolę w ożywieniu rynku. Pomimo niepewności związanych z wyborami europejskimi i amerykańskimi, perspektywy europejskiego rynku IPO na II połowę roku, jak i na rok 2025 wydają się być optymistyczne, a spółki już teraz przygotowują się do transakcji, aby móc skorzystać z potencjalnie korzystnych „okienek IPO”, wskazano w raporcie.
II kwartał 2024 r. na europejskim rynku IPO przyniósł kilka znaczących ofert. IPO spółki Puig Brands, działającej w sektorze odzieży i perfum, była największą ofertą na świecie, z której spółka pozyskała 2,6 mld euro (debiut na hiszpańskiej BME). Tuż za nią uplasowała się oferta CVC Capital, grupy z obszaru funduszy private equity i doradztwa inwestycyjnego, która pozyskała 2,2 mld euro debiutując na Euronext Amsterdam. Na trzecim miejscu uplasowała się spółka Exosens, producent elementów optoelektronicznych, która debiutowała na Euronext Paris z ofertą o wartości 350 mln euro.
– Choć nie widać tego jeszcze w Warszawie, europejski rynek IPO odradza się po ponad dwuletnim zastoju, w dużym stopniu za sprawą funduszy private equity, których spółki portfelowe dominowały wśród największych debiutów w 2024 r. Brak przy tym wyraźnych preferencji inwestorów co do sektorów działalności debiutantów, co pozwala patrzeć z optymizmem na możliwość realizacji ciekawych i zdywersyfikowanych sektorowo transakcji. Perspektywy na drugą połowę roku oraz 2025 rok są pozytywne – mimo tradycyjnej niepewności związanej z kalendarzem wyborczym (w szczególności w USA), sukces dotychczasowych debiutów oraz wzrosty kapitalizacji debiutantów w okresie po IPO budują pozytywne nastroje i motywują kolejne spółki (oraz ich właścicieli, w tym fundusz private equity) do intensywnych przygotowań i poszukiwania optymalnych warunków do przeprowadzenia transakcji w kolejnych kwartałach – dodał partner PwC Polska, zespół ds. rynków kapitałowych, Bartosz Margol.
