Fot. GPW
Biuro zwraca uwagę, że GetBack w ciągu zaledwie kilku lat od powstania wyrósł na istotnego gracza w branży. Spółka zdominowała transakcje NPL (non-performing loans, czyli pożyczki niespłacone w terminie) w Polsce. W latach 2015 i 2016 jej udział w rynku wyniósł odpowiednio 50 i 55 proc. W ubiegłym roku windykator wydał 912 mln zł na zakup kredytów nieregularnych (w tym zakupy dokonywane przez fundusze zewnętrzne). W pierwszym półroczu 2017 r. inwestycje przyspieszyły o 26 proc. r/r i wyniosły 740 mln zł.
– GetBack ma ambitne cele jeżeli chodzi o zakup NPL w latach 2017-2019: 4 mld zł we własnym portfelu i 1,7 mld zł w funduszach zewnętrznych. Jeżeli zarząd spełni te zapowiedzi, to będzie to oznaczało 66-proc. udział w rynku transakcji NPL łącznie w Polsce i w Rumunii w latach 2017-19. – podkreśla Kamil Stolarski, analityk Haitong Banku.
Zdaniem analityka Haitong Bank, może to doprowadzić do kilkudziesięcioprocentowego wzrostu zysków – o 33/76/55 proc. odpowiednio w latach 2017/18/19.
– GetBack zacieśnił ostatnio współpracę z Altusem i Trigonem. Spółka jest również liderem w zarządzaniu portfelami NPL w funduszach zewnętrznych – współinwestuje w portfele NPL zarówno z globalnymi graczami (np. z amerykańskim PRA), jak i ze specjalnymi funduszami utworzonymi przez polskie fundusze inwestycyjne, takimi jak Trigon i Altus. Haitong Bank zakłada, że podpisane ostatnio pięcioletnie umowy z Altusem (jako część akwizycji EGB Investments) oraz z Trigonem (o wartości 40 mln zł) wygenerują roczne przepływy do zewnętrznych funduszy sekurytyzacyjnych zarządzanych przez GetBack w wysokości ok. 350 mln zł każda. – czytamy w raporcie.
Haitong Bank spodziewa się, że w drugim kwartale 2017 r. zysk netto spółki wyniesie 79 mln zł (+38 proc. kw/kw) za sprawą już ogłoszonego wzrostu o 33 proc. kw/kw inkaso gotówkowego i zwiększenia o 101 proc. kw/kw inwestycji w NPL.
Jeszcze wyżej walory windykatora wycenił Raiffeisen Centrobank AG. Biuro we wrześniowym raporcie zaleciło kupno akcji z ceną docelową na poziomie 34 zł.
We wtorek rano notowania GetBack zaliczają niewielką korektę. Około godz. 10:00 za jeden walor spółki trzeba zapłacić 25,81 zł. W tegorocznej ofercie publicznej GetBack sprzedawał 40 mln akcji po cenie 18,50 zł za akcję.
