Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Wprawdzie sesja w Europie rozpoczęła się wczoraj na wyraźnych plusach, ale właściwie od otwarcia rynku kasowego na kilku istotnych rynkach, przede wszystkim niemieckim, dominowała podaż. W dniu wygasania marcowych serii kontraktów na surowce większość z nich wyraźnie odbijała – ropa Brent drożała o 8,8 proc., kończąc dzień powyżej 106 USD/b. Musiało to nieco zdławić giełdowy optymizm, główne indeksy na kontynencie zamykały się w sposób mocno zróżnicowany i dyktowany głównie uzależnieniem od rosyjskich surowców – FTSE MiB spadło o 0,66 proc., DAX o 0,36 proc., a najsilniejsze FTSE100 zyskało 1,28 proc. Mimo niejednoznacznego otoczenia zewnętrznego rewelacyjnie zachowywała się GPW. WIG20 wzrósł o 3,17 proc., mWIG40 o 2,01 proc., a sWIG80 o 0,73 proc. Sesja miała dość nietypowy charakter, bo jednocześnie rosły spółki, które dotychczas przeciwstawnie reagowały na sentyment wokół wojny na Ukrainie. O 12,9 proc. drożało JSW, o 6,09 proc. PGNiG, o 7,57 proc. LPP, a o 6,17 proc. Dino. Obroty pozostawały wysokie, powyżej 2 mld zł, a warszawska giełda przebija się do czołówki globalnych indeksów w tym roku, co wydaje się dość szokujące, zważywszy na otoczenie geopolityczne – po wczorajszych zamknięciach różnica między stopą zwrotu YTD z WIG i S&P500 jest minimalna.
Porównanie YTD WIG i S&P500
W USA po otwarciu widzieliśmy mocny moment zawahania nawet pomimo faktu, ze drożejące surowce nie oddziaływały wyraźnie na rentowności obligacji skarbowych. Finalnie jednak S&P500 wzrosło o 1,23 proc., a NASDAQ o 1,33 proc. Pozytywny impuls dały informacje, że JP Morgan przeprocesowało płatność 117 mln USD odsetek od rosyjskich obligacji skarbowych i przekazało je do Citigroup w celu wypłaty wierzycielom za akceptacją amerykańskich władz. Chwilowo kończy to temat technicznej niewypłacalności Rosji i słusznie może być odebrane jako przejaw słabości władz w Moskwie, które mimo buńczucznych zapowiedzi (o tym, że wszystkie długi będą regulowane w rublach) nie decydują się ponieść konsekwencji niewypłacalności wobec zagranicznych wierzycieli.
Wykres cfd na ropę brent.
Zadowolenie z tego faktu nie wystarczy jednak raczej, by pozwolić na łatwą kontynuację wzrostów w piątek. Sentyment w Azji słabnie (choć dobrze zachowuje się Sensex), na co składa się drożejąca ropa i kontrolowane przecieki z Waszyngtonu, że Chiny miałyby wesprzeć Moskwę w działaniach umożliwiających ominięcie sankcji. Powoli wydaje się wyczerpywać także optymizm wokół ukraińsko-rosyjskich rozmów pokojowych, które nie przynoszą na razie żadnych wyraźnych postępów. Bloomberg donosi wręcz, że Pentagon oczekuje, iż wraz z brakiem postępów militarnych rosyjskich wojsk na Ukrainie rośnie ryzyko, że Władimir Putin wróci do wykorzystywania broni jądrowej jako narzędzia nacisku. Joe Biden ma dziś rozmawiać z Xi Jinpingiem, kalendarz makroekonomiczny jest niemal pusty, więc prawdopodobnie to geopolityka będzie dominowała przebieg dnia.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 18 marca 2022 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
