KGHM na warszawskiej giełdzie zadebiutował w 1997 r. Od tego momentu niemal co roku dzielił się zyskiem z akcjonariuszami. W całej giełdowej historii spółka nie wypłaciła dywidendy tylko 4 razy – za lata obrotowe 1999, 2001, 2002, 2003. Z najnowszego komunikatu lubińskiej spółki wynika, że w tym roku wypadnie piąty raz. Zarząd ogłosił, że będzie rekomendował, aby cały ubiegłoroczny zysk, czyli 1.323,77 mln zł, pozostał w spółce w formie kapitału zapasowego. Dla akcjonariuszy to oznacza koniec 13-letniej passy corocznych wypłat.
– Opracowując rekomendację, zarząd KGHM Polska Miedź SA wziął pod uwagę przede wszystkim aktualną oraz prognozowaną sytuację finansową grupy kapitałowej KGHM Polska Miedź SA ze szczególnym uwzględnieniem poziomu planowanych krajowych wydatków inwestycyjnych przy wysokim poziomie zadłużenia grupy kapitałowej KGHM Polska Miedź SA – czytamy w komunikacie.
Jednocześnie spółka dodała, że wniosek zarządu już uzyskał pozytywną ocenę rady nadzorczej. Ostateczną decyzję w sprawie podziału ubiegłorocznego zysku podejmie oczywiście walne zgromadzenie (terminu jeszcze nie wyznaczono), na którym karty będzie rozdawał Skarb Państwa, który kontroluje 31,79 proc. akcji. Szanse na zmianę decyzji w kwestii wypłaty są niewielkie. Nie jest tajemnicą, że obecny rząd jest wręcz przeciwnikiem wypłacania dywidend przez państwowe firmy notowane na GPW. W wypadku KGHM-u brak motywacji do dzielenia się zyskiem jest szczególny. Skarb Państwa nie potrzebuje dywidendy, ponieważ zamiast niej co miesiąc pobiera tzw. podatek miedziowy.
Przypomnijmy, że w 2012 r. rząd Donalda Tuska wprowadził podatek od wydobycia miedzi i srebra, który w praktyce dotyczy jedynie KGHM-u. W efekcie lubińska spółka co roku wpłaca do budżetu państwa między 1,3 a 1,5 mld zł. Sytuacja miała się zmienić, ponieważ jeszcze w 2015 r. – na etapie kampanii wyborczej – Beata Szydło obiecała likwidację podatku. Początkowo mówiono o całkowitym zniesieniu, następnie o czasowym zawieszeniu, ale ostatecznie – już po wygranych wyborach – wycofano się z tego pomysłu. >> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym akcjom KGHM Polska Miedź
KGHM przerywa 13-letnią serię
Miedziowy koncern przez wiele lat pracował na status spółki dywidendowej. W ramach 13-letniej passy spółka wypłaciła swoim akcjonariuszom blisko 21,5 mld zł dywidend. W 2011 r. KGHM podzielił 3 mld zł, a w 2012 r. rekordowe 5,66 mld zł, co dało aż 28,34 zł na akcję i stopę 19,15 proc. Dywidenda była tak duża, że dzień po jej odcięciu od kursu KGHM indeks WIG20 wystartował na ponad 3-proc. minusie. Od pamiętnego 2012 r. kwoty przeznaczane do podziału szybko topniały. W 2015 r. dywidenda wyniosła 800 mln zł (4 zł/akcja), w 2016 r już tylko 300 mln zł (1,50 zł/akcja), a w ubiegłym roku jedyne 200 mln zł (1 zł/akcja).
Kalendarium dywidend KGHM Polska Miedź
| Dywidenda wypłacana z zysku za rok obrotowy | Kwota dywidendy | Stawka na akcję | Stopa dywidendy |
| 2016 r. | 200 mln zł | 1 zł | 0,88 proc. |
| 2015 r. | 300 mln zł | 1,50 zł | 2,05 proc. |
| 2014 r. | 800 mln zł | 4 zł | 3,15 proc. |
| 2013 r. | 1.000 mln zł | 5 zł | 3,96 proc. |
| 2012 r. | 1.960 mln zł | 9,80 zł | 7,68 proc. |
| 2011 r. | 5.668 mln zł | 28,34 zł | 19,15 proc. |
| 2010 r. | 2.980 mln zł | 14,90 zł | 7,5 proc. |
| 2009 r. | 600 mln zł | 3 zł | 3,1 proc. |
| 2008 r. | 2.336 mln zł | 11,68 zł | 14,1 proc. |
| 2007 r. | 1.800 mln zł | 9 zł | 8,82 proc. |
| 2006 r. | 3.395 mln zł | 16,97 zł | 13,51 proc. |
| 2005 r. | 2.000 mln zł | 10 zł | 8,97 proc. |
| 2004 r. | 400 mln zł | 2 zł | b/d |
Źródło: Opracowanie własne
Po dzisiejszej decyzji zarządu akcjonariusze mogą czuć niedosyt. Jeszcze w listopadzie 2017 r. ówczesny prezes Radosław Domagalski-Łabędzki przekonywał, że w 2018 r. KGHM najprawdopodobniej będzie w stanie pozwolić sobie na wypłatę.
– Ja bym chciał, żeby KGHM pozostał spółką dywidendową, ale priorytetem jest rozwój i inwestycje – powiedział Domagalski-Łabędzki podczas konferencji prasowej.
W kolejnych latach z dywidendą również może być krucho. Dziś spółka poinformowała, że planuje przeznaczyć ponad 11 mld zł na realizację inwestycji krajowych w spółce KGHM Polska Miedź w latach 2018-22. Jak zapewnia prezes, programy strategiczne mają umożliwić spółce dalsze funkcjonowanie w regionie, zabezpieczyć ciągłość produkcji oraz wieloletni i stabilny rozwój firmy.
– Łączne nakłady inwestycyjne i kapitałowe nie przekroczą budżetu przewidzianego na wykonanie założeń strategii biznesowej KGHM, dzięki niższym inwestycjom kapitałowym w aktywa zagraniczne. Jest to zbieżne z naszymi oczekiwaniami. Zakładamy natomiast 30 proc. wzrost krajowych inwestycji rzeczowych – powiedział prezes KGHM-u Rafał Pawełczak.
Budżet KGHM-u na 2018 r. obejmuje 2,67 mld zł inwestycyjnych nakładów rzeczowych i 657 mln zł pozostałych nakładów. Pozostałe nakłady obejmują nabycie akcji, udziałów i certyfikatów inwestycyjnych jednostek zależnych wraz z pożyczkami dla tych jednostek.
Informacja o dywidendowej pauzie nie odbiła się znacząco na wycenie akcji KGHM-u. We wtorek notowania miedziowej spółki zaliczyły symboliczną stratę i zakończyły dzień na poziomie 93,88 zł.
