Jeszcze przed publikacją raportów spółek energetycznych analitycy sugerowali, że to Energa pozytywnie wyróżni się wynikami na tle branży. Poniedziałkowy raport jednoznacznie potwierdził, że eksperci mieli nosa. Zysk netto grupy przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 319,7 mln zł wobec 192,4 mln zł rok wcześniej. Natomiast konsensus PAP zakładał 244 mln zł. EBITDA opiewała na 654 mln zł i był to rezultat lepszy o 39 proc. od bazowego. Konsensus także był niższy i wyniósł 578 mln zł. Na poziomie EBIT zysk stanowił 445,7 mln zł, co dało wzrost o 58-proc. w ujęciu r/r i 18,5 proc. powyżej szacunków rynkowych. Natomiast przychody osiągnęły wartość 2,748 mld zł. Tu rezultat okazał się gorszy o 6,3 proc. w ujęciu r/r i o 3,5 od konsensusu.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
W segmencie wytwarzania przychody wzrosły o 26 proc. To wynikało głównie ze wzrostu mocy wytwórczych po nabyciu trzech farm wiatrowych w drugiej połowie 2013 roku oraz sprzedaży zapasu zielonych certyfikatów po cenach wyższych od cen z dnia wytworzenia. W dystrybucji odnotowano 8-proc. wzrost z powodu wyższej taryfy dystrybucyjnej oraz wyższego wolumen dystrybuowanej energii (wzrost o niemal 6 proc.). Z kolei w segmencie sprzedaży przychody spadły o 19 proc. Spadek wynikał z mniejszego wolumenu (o ok. 10 proc.) i niższej średniej ceny sprzedaży energii odbiorcom końcowym (o ok. 12 proc.). >> Więcej informacji na temat Energi znajdziesz w dedykowanym serwisie informacyjnym
– Wyniki są pozytywne. Największe zaskoczenie jest w segmencie wytwarzania, gdzie EBITDA wyniosła 194 mln zł. W oczy się rzuca jeden one-off, spółka miała aż 43 mln zł dodatniego wpływu ze sprzedaży zapasów zielonych certyfikatów. Po drugie, stopa podatkowa w Enerdze była zawsze wysoka – w ubiegłym roku wynosiła ponad 20 proc., teraz spadła do 20 proc. Nawet po skorygowaniu o te zielone certyfikaty, wyniki są i tak lepsze od oczekiwań. W wytwarzaniu uwagę zwraca też bardzo dobry wynik w wietrze. Wyniki pozostałych segmentów, czyli sprzedaży i dystrybucji są zgodne z oczekiwaniami. – ocenia Flawiusz Pawluk, analityk UniCredit (PAP).
(Źródło: Sprawozdanie finansowe)
W I kwartale 2014 roku nakłady inwestycyjne grupy wyniosły 195 mln zł, z czego największy udział miały wydatki segmentu dystrybucji w wysokości 154 mln zł. Wartość przepływów z działalności operacyjnej spadła o 454 mln zł do 250,3 mln zł. Spadek był przede wszystkim obniżeniem salda zobowiązań grupy w stosunku do końca 2013 roku. Na konie marca wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA wyniósł 1,46, w stosunku do 1,49 na koniec 2013 roku. Ma to związek ze zmniejszeniem poziomu zadłużenia finansowego grupy w wyniku spłaty kredytów i pożyczek zgodnie z harmonogramem.
>> Na początku kwietnia rząd przygotował nowe regulacje dotyczące odnawialnych źródeł energii. >> Trzy spółki energetyczne namaszczone nową ustawą o OZE
W poniedziałek akcje spółki zyskują na wartości. Energa zadebiutowała na giełdzie w grudniu ubiegłego roku i od tego czasu zyskała na wartości około 12 proc. W ofercie publicznej akcje energetycznej spółki sprzedawane były po 17 zł.
