W I półroczu wartość przychodów grupy NFI Midas wyniosła 38,92 mln zł, z czego 20,66 mln zł to wynik wypracowany w II kwartale (wzrost o 168 proc. kw/kw). Rezultat jest również znacznie lepszy na tle I półrocza 2011 r., gdzie wartość przychodów wyniosła 13,79 mln zł. Niestety, grupa zamknęła II kwartał stratą netto w wysokości aż 44,61 mln zł. Strata operacyjna w I półroczu na poziomie grupy wyniosła 84,80 mln zł wobec 10,89 mln zł straty rok wcześniej. Stan gotówki spadł o 28 proc. do 217,25 mln zł, a o 30 proc. podskoczył wskaźnik ogólnego zadłużenia.
Obraz jaki tworzą liczby zawarte w raporcie jest dalej pozostaje negatywny, ale rozpoczynając jego lekturę należy mieć świadomość, że spółka jest na wczesnym etapie sporego przedsięwzięcia, którego celem jest rozbudowanie sieci dostępu do szybkiego internetu w technologii LTE. >> Zobacz także analizę wskaźnikową spółki na tle rynku oraz sektora.
– Obecna i przyszła działalność jest skupiona w spółkach zależnych, z których istotne są trzy: CenterNet wyceniany na 239 mln zł, Mobyland wyceniany na 178 mln zł i Conpidon wyceniany na 548 mln zł. Nie ma tutaj udziałów mniejszości, wszystkie trzy są w 100 proc. własnością NFI Midas. – czytamy w analizie raportu przygotowanej przez analityka StockWatch.pl.
>> Dlaczego kurs Midasa nie rośnie? Co sprawia, że analitycy tak ostrożnie podchodzą do szacunków dotyczących rozwoju spółki? >> Zobacz całą treść analizy najnowszego raportu dostępną w StockWatch.pl
CenterNet i Mobyland posiadają rezerwację częstotliwości w paśmie 1800 MHz, natomiast Aero2 posiada rezerwację częstotliwości w pasmach 900 MHz i 2600 MHz. Niestety o posiadane rezerwacje toczy się spór sądowy. Niedawno Naczelny Sąd Administracyjny (NSA) uchylił w całości wyrok Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie z 11 lutego 2011 r. Przypomnijmy, że skarżącymi decyzję sądu niższej instancji były m.in. spółki z grupy funduszu. WSA uchylił wówczas decyzje rezerwacyjne wydane przez UKE dla CenterNetu i Mobylandu.
Spółka w raporcie podkreśla, że ewentualna utrata praw do częstotliwości będzie miała negatywny wpływ na działalność operacyjną i wyniki finansowe całej grupy.
– Utrata przez Aero2, CenterNet lub Mobyland posiadanej rezerwacji częstotliwości powodować będzie brak możliwości świadczenia przez – odpowiednio – Aero2, CenterNet lub Mobyland usług operatora telekomunikacyjnego, w szczególności brak możliwości świadczenia usług w technologii LTE wymagającej wykorzystania obu częstotliwości należących do spółek CenterNet i Mobyland, a także w technologii HSPA+ wymagającej wykorzystania częstotliwości należących do Aero2. – czytamy w raporcie spółki. >> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
>> Losy ważnych dla grupy częstotliwości wracają do rozstrzygnięcia przez WSA. >> Kurs Midasa odetchnął, spółka obroniła kluczowe częstotliwości .
Sprawa rezerwacji została przekazana do ponownego rozpoznania, a na wyniki trzeba będzie ponownie poczekać. Spółka podkreśla, że w sytuacji utraty rezerwacji częstotliwości kolejnym zagrożeniem jest brak możliwości uzyskania odszkodowania od Skarbu Państwa lub uzyskanie go w zakresie nieadekwatnym do poniesionych nakładów lub utraconych korzyści. Stan niepewności determinuje sposób postrzegania spółki przez rynek.
– Póki co Midas twierdzi, że posiadane częstotliwości – gdyby je miał na pewniaka – warte są ponad 1 mld zł. Rozstrzygnięcie sporu już kilka razy było tuż tuż, ale ciągle się odsuwa. Jak wskazuje biegły w swoim raporcie, ewentualna przegrana grozi odpisami na 243 mln zł. W sytuacji tak dużej niepewności nic dziwnego, że analitycy nie wydają rekomendacji. – zauważa analityk portalu StockWatch.pl.
Jeszcze pod koniec czerwca pojawiła się rekomendacja DM Trigon, w której eksperci wyznaczyli cenę docelową na poziomie ponad 1 zł. Mimo to od tego czasu kurs funduszu pozostaje w klinczu i odbija się jak piłeczka między poziomem 0,50 zł i 0,60 zł. >> Na temat sytuacji spółki informujemy na bieżąco – zobacz poprzednie artykuły.
Rynek bez entuzjazmu odebrał raport grupy Midas. Na poniedziałkowej sesji akcje funduszu tracą 1,75 proc., a jeden papier jest wyceniany na 0,56 zł. Stopa zwrotu liczona od początku II kwartału wynosi już minus 32 proc.
>> W serwisie znajdziesz już wprowadzone najnowsze dane finansowe spółki. >> Zobacz obraz fundamentalny NFI Midas po wynikach w serwisie StockWatch.pl
