Nowa strategia grupy Tauron zakłada wzrost zysku EBITDA do ponad 4 mld zł w 2020 roku i powyżej 5 mld zł w 2025 r. W zeszłym roku zysk operacyjny powiększony o amortyzację wyniósł 2,5 mld zł. Z drugiej strony założono ograniczenie nakładów inwestycyjnych. CAPEX na lata 2016-2020 zredukowano do 18 mld zł z około 20,2 mld zł. Nakłady w segmencie wytwarzania to kwota 6,7 mld zł. Ponad 50 proc. całej puli nakładów, tj. 9,5 mld zł to inwestycje w segmencie dystrybucji obejmujące przyłączenia nowych odbiorców i źródeł energii elektrycznej oraz modernizację i odtworzenie majątku sieciowego. Zapewnieniu stabilności finansowej ma służyć wstrzymanie budowy bloku gazowo-parowego w Elektrowni Łagisza (redukcja nakładów o 1,5 mld zł).
Spółka zakłada realizację projektu budowy bloku 910 MW w Elektrowni Jaworzno III w nowej formule finansowania, zakładającej wydzielenie zorganizowanej części przedsiębiorstwa i sprzedaż udziałów partnerom zewnętrznym, pod warunkiem objęcia przez nich pakietu niedającego kontroli. Zmiana sposobu finansowania budowy bloku wpłynęłaby na obniżenie wskaźnika dług netto/EBITDA, a tym samym ograniczyłaby ryzyko przekroczenia granicznego poziomu tego kowenantu (3,5x) zawartego w umowach finansowania.
Elektrownia Łagisza (Fot. Tauron PE/mat. prasowe)
Założone kierunki inwestycyjne po roku 2020 to oprócz energetyki regulowanej także nowa energetyka. Tauron będzie inwestował w rozwój e-mobility, rozproszone wytwarzanie ciepła i energii, energetykę prosumencką, rozwiązania Smart Home, Smart City oraz usługi okołoenergetyczne. W zakresie działalności innowacyjnej i badawczo-rozwojowej strategia zakłada wydatki w wysokości 0,4 proc. wartości skonsolidowanych przychodów rocznie. >> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym akcjom Tauronu
Strategia reguluje także politykę dywidendową. W perspektywie długoterminowej Tauron planuje wypłatę w wysokości minimum 40 proc. skonsolidowanego zysku netto. Spółka chce, by stopa dywidendy była na poziomie konkurencyjnym do długoterminowych instrumentów dłużnych emitowanych na rynku polskim przez spółki z ratingiem inwestycyjnym.
– Polityka w zakresie wypłaty dywidendy podlegała będzie okresowym przeglądom zarządu. Chciałbym zwrócić uwagę, iż prognozy będące podstawą strategii, wskazują, że pierwszym rokiem, w którym możliwa będzie wypłata dywidendy, będzie rok 2020. Oczywiście ostateczna decyzja w zakresie wypłaty dywidendy, jej wysokości oraz szczegółowych warunków jej ewentualnej wypłaty będzie każdorazowo podejmowana przez Walne Zgromadzenie spółki zatwierdzające sprawozdanie finansowe za dany rok obrotowy. – mówi Marek Wadowski, wiceprezes ds. finansów Tauronu.
W tym roku walne energetycznej spółki zdecydowało o niepłaceniu dywidendy. Wcześniej Tauron na przestrzeni pięciu lat systematycznie płacił dywidendę. Jej wysokość mieściła się w przedziale od 0,15 zł do 0,31 zł na akcję – stopa w przedziale 2,2-6,4 proc.
Dziś akcje Tauronu próbują zyskiwać na wartości, choć skala zwyżki jest skromna. W ostatnim miesiącu akcje spółki straciły na wartości około 15 proc. Półroczna stopa zwrotu pokazuje 2-proc. wzrost, a roczna 22-proc. spadek.
