Mabion przebił konsensus. Kurs akcji na mocnym plusie
W II kwartale Mabion wypracował 10,29 mln zł jednostkowego zysku netto. Wynik jest o 5 mln zł słabszy niż przed rokiem, ale jednocześnie dwukrotnie lepszy od konsensusu. Zysk operacyjny wyniósł 10,61 mln zł wobec 17,48 mln zł zysku rok wcześniej i konsensusu opracowanego przez PAP Biznes na poziomie 4,4 mln zł. Zysk EBITDA spadł r/r z 19,2 mln zł do 12,8 mln zł, ale i tak przebił oczekiwania o blisko 100 proc. (konsensus: 6,4 mln zł). Przychody razem sięgnęły 29,78 mln zł w II kw. 2024 r. wobec 36,03 mln zł rok wcześniej. Wynik okazał się o 1/3 lepszy od oczekiwań.
– Wyniki oceniamy lekko pozytywnie, równocześnie zwracając uwagę, że na chwilę obecną wg naszych prognoz w kolejnych kwartałach oczekujemy strat na poziomie operacyjnym z uwagi na brak zastąpienia kontraktu z Novavax innymi kontraktami – skomentował wyniki Krzysztof Radojewski, analityk Noble Securities.
Współpraca z Novavax jeszcze trwa
Mabion po raz kolejny wygenerował istotne przychody ze sprzedaży wraz z częścią leasingową, które w II kw. 2024 wyniosły 29,8 mln zł przy rekordowej marży brutto 88,6 proc. Wysoka rentowność dotyczy również marży EBITDA i EBIT, które wyniosły w tym okresie odpowiednio 43,2 proc. oraz 35,6 proc.
– Poziom przychodów z tytułu wysokomarżowych usług kontraktowych w II kw. 2024 oscylował wokół uśrednionego poziomu obejmującego okres od rozpoczęcia umowy z Novavax w IV kw. 2021 i odzwierciedlał realizowaną fazę tego kontraktu z częścią gwarantowaną do końca maja 2024 roku. Mabion świadczy obecnie dla Novavax zlecenia dodatkowe w obszarze wykonywania analityki i usług logistycznych, które cechują się wysokim poziomem marży i niższym poziomem przychodów – czytamy w komunikacie poświęconym wynikom.
Jak dodano, współpraca z Novavax, na bazie obowiązującej do końca 2026 roku umowy, jest kontynuowana, a Mabion pozyskał w czerwcu br. od amerykańskiego partnera kolejne (w sumie 11), wysokomarżowe zlecenie na przeprowadzanie badań analitycznych dla nowego produktu. Zakres zlecenia jest związany z opracowaniem przez Mabion nowej metody analitycznej opartej o technologię mapowania peptydowego i jej walidację, przeznaczonej do badania nowego produktu Novavax – szczepionki mieszanej przeciw grypie i COVID.
Kierunek: firma CDMO o profilu biologicznym
Na koniec II kw. Mabion posiadał 50,2 mln zł w gotówce. Jak zaznacza spółka, stan ten zapewnia możliwość kontynuacji wdrażania Strategii 2023-2027 nakierowanej na transformację we w pełni zintegrowaną firmę CDMO o profilu biologicznym.
– Działalność CDMO Mabion w pierwszym półroczu 2024 kolejny raz przełożyła się na solidne wyniki finansowe. Dodatnie przepływy operacyjne wyniosły 49,9 mln zł, a koszty operacyjne w ujęciu r/r zmniejszyły się pomimo wymagającego otoczenia inflacyjnego i wzrostu kosztów pracowniczych oraz podejmowanych szerokich działań w zakresie rozwoju biznesu. Potwierdza to dyscyplinę kosztową spółki i stwarza przestrzeń, dzięki której możemy między innymi kontynuować wdrażanie strategii i skupiać się na osiągnięciu dywersyfikacji źródeł naszych przychodów. Skutecznie wykorzystaliśmy czas realizacji naszego największego dotychczasowego kontraktu do poprawy bilansu spółki. Dzięki środkom pieniężnym z realizacji kontraktu mogliśmy jednocześnie zmodernizować nasz zakład przy całkowitej spłacie pozyskanego kredytu z EBOR oraz pozwoliło to dodatkowo wygenerować ponad 50 mln zł gotówki – skomentował członek zarządu ds. finansowych Grzegorz Grabowicz, cytowany w materiale.
Mabion otrzymuje obecnie średnio około dwa zapytania ofertowe tygodniowo, a od początku roku złożył 29 ofert na usługi CDMO o wartości 320 mln USD. W sierpniu producent leków podpisał z brytyjską spółką biotechnologiczną trzy zlecenia na wykonanie prac określonych w ramach SOW (ang. Statement of Work), które obejmują usługi transferu procesu, wytwarzania i zwolnienia produktu do celów klinicznych, transfer, walidację i rozwój metod analitycznych wraz z badaniem stabilności oraz rozlew produktu gotowego, jego pakowanie, etykietowanie i przechowywanie. Z tytułu realizacji zleceń Mabion otrzyma ok. 5,5 mln zł (po przeliczeniu wg kursu USD z dnia podpisania zleceń), a także dodatkowe płatności za zakup niezbędnych surowców i materiałów. Realizacja zleceń rozpoczęła się we wrześniu. Płatności będą regulowane systematycznie w okresie 10 miesięcy. Pozyskane zlecenia posiadają potencjał ich rozszerzenia o inne usługi w przyszłości.
Mabion jest polską firmą biofarmaceutyczną założoną w 2007 roku, która przechodzi transformację w kierunku firmy CDMO o profilu biologicznym, świadczącej usługi w segmencie małych i średniej wielkości projektów na różnych etapach rozwoju. W 2010 roku Mabion wszedł na rynek NewConnect, a w 2013 r. spółka przeniosła się na parkiet główny warszawskiej giełdy.
