W ostatnich tygodniach notowania Mostostalu Zabrze złapały wiatr w żagle. Zdaniem analityków Beskidzkiego Domu Maklerskiego, akcje budowlanej spółki mają jeszcze potencjał do wzrostu. Biuro właśnie odtajniło rekomendację, w której zaleca akumulowanie akcji emitenta. Jednocześnie podnosi ich wycenę z 2,23 zł do 2,53 zł za sztukę. Rekomendację sporządzono przy kursie 2,25 zł. >> Tu znajdziesz przegląd wcześniejszych rekomendacji.
Broker w raporcie analitycznym zwraca uwagę, że ostatnie kwartały przynoszą systematyczną poprawę wyników Mostostalu Zabrze. W I kwartale EBITDA oczyszczona z salda pozostałej działalności operacyjnej wzrosła do 19,1 mln zł z 2,8 mln zł rok wcześniej. Wyniki były lepsze od oczekiwań, co skłoniło analityków DM BDM do podniesienia założeń finansowych na 2014 rok. W modelu założyli oni wypracowanie przez spółkę 820 mln zł przychodów, 46 mln zł i 20 mln zł zysku netto. W zeszłym roku spółka miała w tych pozycjach odpowiednio 575,1 mln zł, 28,7 mln zł oraz 7,3 mln zł. Prognozy biura na ten rok nie uwzględniają natomiast wpływu ugody z BZ WBK.
– Mostostal otrzyma w ramach ugody od BZ WBK 17,0 mln zł (0,11 zł/akcję), czego nie uwzględnialiśmy w naszej poprzedniej wycenie. Zakładamy, że środki te mogą zostać przeznaczone do podziału pomiędzy akcjonariuszy. Zarząd zapowiada także finalizację toczących się z deweloperem logistycznym rozmów dotyczących sprzedaży nieruchomości o wartości około 60 mln zł. Obecny portfel zleceń sięga poziomu 694 mln zł (+2 proc. r/r). Pokaźniej wygląda obecnie wartość kontraktów możliwych do pozyskania, które spółka szacuje na 884 mln zł (+22 proc. r/r). Uważamy, że Mostostal oferuje dobrą ekspozycją na poprawę koniunktury w sektorze budowlanym, szczególnie w zakresie inwestycji przemysłowych i energetycznych a przewagą konkurencyjną jest wieloletnia współpraca z dużymi podmiotami międzynarodowymi (Hitachi, Fisia Babcock, Aker, Liebher, BASF…). – czytamy w raporcie DM BDM.
Wśród czynników ryzyka biuro wymienia ewentualne dalsze obsunięcia czasowe w zbyciu nieruchomości, ciągnącą się sprawę Stadionu Śląskiego (prawdopodobnie na rozstrzygnięcia przyjdzie poczekać kilka lat) oraz ujęte w bilansie należności, których dochodzenie spółce może się przeciągać – chodzi o kwoty ze strny GDDKiA, NCS oraz kontraktów w RPA. Biuro zaznacza także, że wątpliwości na dłuższą metę może nieść współpraca z grupą Kopex z racji powiązań przez głównego akcjonariusza Krzysztofa Jędrzejewskiego.
Notowania Mostostalu Zabrze rozpoczęły tydzień na lekkim minusie. Niemniej na przestrzeni ostatnich 2 miesięcy zyskały blisko 25 proc. Natomiast w skali roku są na 76-proc. plusie. >> O dobrych fundamentach pod wzrosty pisaliśmy w kwietniu – zobacz na co jeszcze zwrócić uwagę.
