W tym tygodniu druga duża spółka po PKN Orlen opublikuje wyniki za IV kwartał. Mowa o banku BZ WBK, który zaprezentuje sprawozdanie przed czwartkową sesją. Według konsensusu PAP opartego na prognozach 10 biur maklerskich, zysk netto banku wyniósł 660,4 mln zł. Taki wynik dałby 63-proc. dynamikę w ujęciu r/r i 23-proc. kw./kw. Prognoza rynkowa dla wyniku odsetkowego to 871,7 mln zł (+47 proc. i 1 proc.), a wyniku z prowizji 455,6 mln zł (+25 proc. i 2 proc.). Narastająco po trzech kwartałach zysk netto banku wynosił 1,33 mld zł i gdyby wynik z IV kwartału pokrył się z oczekiwaniami rynku, to za zeszły rok wyniósłby około 2 mld zł.
Ubiegły rok dla BZ WBK stał pod znakiem połączenia z Kredyt Bankiem. Obecnie spółka stoi przed kolejny podobnym procesem – przyłączeniem Santander Consumer Banku do struktur spółki.
– Wyniki BZ WBK w 2013 r. były znacznie lepsze niż oczekiwania. W dużej części odpowiedzialne za to były zyski ze sprzedaży portfela obligacji, ale swój udział miały także pierwsze synergie przychodowe po połączeniu z KB. Choć poziom marży odsetkowej połączonych banków silnie spadł, zostało to zrekompensowane redukcją wydatków. Bank utrzymał stosunkowo wysoki poziom odpisów na rezerwy, których redukcja w 2014 r. wpłynie na poprawę rezultatów. P/E na 2013 wynosi dla BZ WBK 16,5 (średnia – 15,8), DY – 2,7 proc., jednak winę za to ponosi częściowo jednorazowy koszt integracji. Mając powyższe na uwadze podwyższamy rekomendację dla walorów BZ WBK do akumuluj. – czytamy w ostatnim raporcie Millennium DM.
>> Zobacz aktualną analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat BZ WBK znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Według najnowszych zapowiedzi, BZ WBK nie wyklucza w tym roku kolejnych emisji obligacji do 3 mld zł. Ostateczne decyzje będą uzależnione od warunków rynkowych. Możliwe jest, że pierwsza seria, o wartości od 1 do 1,5 mld zł, mogłaby zostać wyemitowana jeszcze w tym półroczu, a druga o podobnej wielkości, w drugiej połowie roku. Bank nie wyklucza publicznej emisji obligacji detalicznych oraz euroobligacji, ale zastrzeżono, że najprawdopodobniej nie nastąpi to w tym roku. W poniedziałek na Catalyst zadebiutowały obligacje banku o wartości 500 mln zł, z czego papiery warte 100 mln zł objął EBOR. Reszta trafiła do krajowych inwestorów instytucjonalnych, w tym do TFI, OFE i towarzystw ubezpieczeniowych. Oprocentowanie zostało ustalone w wysokości stawki WIBOR 6M powiększonej o 120 pkt. bazowych.
W środę akcje banku zyskują na wartości. Niemniej w tym roku są na lekkim minusie, natomiast w zeszłym roku zyskały ponad 60 proc.
