Czwartkowe wyniki ZE PAK za II kwartał okazały się znacznie lepsze od konsensusu rynkowego. Spółka uzyskała w tym okresie 664,1 mln zł przychodów ze sprzedaży, 97,9 mln zł zysku operacyjnego oraz 48,3 mln zł zysku netto. Oczekiwania rynku kształtowały się na poziomie odpowiednio 650,5 mln zł, 74,4 mln zł oraz 30,8 mln zł.
Osiągnięcia ZE PAK pozytywnie ocenili analitycy. W pierwszych komentarzach podkreślają, ze spółce udało się znacząco przebić rynkowy konsensus, pomimo zaprzestania spalania biomasy i niższych cen prądu.>> Komunikat znajdziesz tutaj.
– Informacja pozytywna – ZE PAK istotnie pobił konsensus na poziomie EBIT oraz netto. Pomimo zaprzestania spalania biomasy i niższych cenach prądu (-9,7 proc. r/r; -63 mln zł wpływu na EBITDA r/r), spółka zdołała poprawić przychody dzięki zwiększonej produkcji prądu (+6,5 proc. r/r do 2,6 TWh, wpływ na EBITDA +105 mln zł r/r).
Poprawiając lekko marżę brutto ze sprzedaży, spółka zwiększyła jednak koszty ogólnego zarządu, co wpłynęło na nieco niższą r/r marżę EBIT. Osiągnięty wynik był jednak znacznie powyżej konsensusu, podobnie jak zysk netto (pomimo wyższych o 10 mln zł kosztów finansowych, spadła lekko efektywna stopa podatkowa z 19,2 proc. do 18,3 proc.). Spółka podała także, iż nakłady inwestycyjne wyniosły w 1H’13 88,4 mln zł (spadek o 46,5 proc. r/r). – komentuje Michał Krajczewski, analityk Raiffeisen Brokers.
Wyniki zostały pozytywnie przyjęte przez rynek. W okolicach południa kurs zyskuje na wartości ok. 4 proc. Zwyżkę potwierdzają statystyki obrotu – wolumen i liczba transakcji walorami spółki są wyższe od średniej z ostatnich 20 sesji. Skalę wzrostu ogranicza jednak linią trendu spadkowego trwającego od początku roku.
Kurs spółki porusza się od stycznia w kanale spadkowym, ale wskaźniki analizy technicznej dają nadzieję na wybicie górą i powrót na ścieżkę wzrostów. Zachowanie wskaźnika AD w czasie trwania dość silnego trendu spadkowego wskazuje na nieznaczną dystrybucję akcji. Na wskaźnikach RSI i MACD obowiązują wskazania kupna. Dodatkowo na wykresach obu z nich przełamane zostały linie trendu spadkowego. Sugeruje to podobny scenariusz na wykresie cenowym. Jeżeli nie uda się jej pokonać z marszu to najbliższym wsparciem jest konsolidacja 25-25,50 zł.
