Akcje producenta i dystrybutora farmaceutyków cieszą się coraz większym zainteresowaniem wśród inwestorów. Pod koniec stycznia Neuca zwróciła na siebie uwagę zapowiadając rekordowe wyniki za 2012 rok, dalszą poprawę w tym roku oraz sowitą dywidendę. Od połowy stycznia akcje podrożały z ok. 90 zł do nawet 120 zł. Teraz spółka doczekała się wysokiej rekomendacji. Analitycy BM BGŻ w najnowszym raporcie zdecydowali się podnieść cenę docelową dla spółki z 118,10 zł na 163,50 zł, utrzymując wskazanie kupuj. Rekomendację sporządzono przy kursie 105 zł.
>> Interesujesz się sytuacją fundamentalną Neuki po wynikach za ostatni kwartał? >> Zobacz analizę ostatniego raportu przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
Szacunki biura zakładają, że w tym roku spółka wypracuje 5,9 mld zł przychodów (+3,5 proc. r/r) oraz 74,6 mln zł zysku netto (+1,3 proc.). Jednocześnie wskazuje, że prognoza zarządu Neuki na bieżący rok zakładająca zysk netto do 77 mln zł jest ambitnym celem. Broker zwraca uwagę na obniżkę marży na lekach refundowanych do 6 proc. w br. oraz do 5 proc. w przyszłym roku, co przy obecnym poziomie sprzedaży realizowanej w tej kategorii doprowadzi do spadku marży brutto ze sprzedaży o 20 mln zł. Niemniej z drugiej strony, zapowiadane oszczędności z tytułu restrukturyzacji powinny wystarczyć na pokrycie ubytku marży. Dodatkowy wzrost zysku, który zakłada prognoza będzie efektem trzech czynników: wyższej sprzedaży hurtowej wynikającej ze wzrostu rynku, poprawy wyników segmentu leków własnych oraz spadku kosztów finansowych. Spółka podczas publikacji szacunków wyników za 2012 r. wykazała zadłużenia poniżej 200 mln zł, co w połączeniu ze spadkiem kosztu finansowania o ok. 1 p.p. r/r może wygenerować kilkumilionowe oszczędności.
– Uważamy, że ze względu na wdrożenia nowych produktów w br. sprzedaż leków pod markami własnymi zwiększy się 60 proc. r/r do ok. 38 mln zł, co przy 10-15 proc. rentowności zapewni GK dodatkowe 4-6 mln zł na poziomie wyniku netto. W naszej ocenie, po fatalnym dla dystrybutorów leków 2012 r., rok bieżący może przynieść odbicie całego rynku leków o 3-5 proc., co w naturalny sposób przełoży się na poziom przychodów głównych hurtowników. Spójna strategia segmentu marek własnych wraz z lepszymi od oczekiwanych wcześniej perspektywami całego rynku skłaniają nas do podwyższenia ceny docelowej akcji Neuki do 163,50 zł wraz z utrzymaniem zalecenia inwestycyjnego kupuj. – uważają analitycy BM BGŻ.
>> Więcej informacji na temat działalności farmaceutycznej grupy oraz jej wyników finansowych znajdziesz na specjalnej stronie dedykowanej spółce. >> Odwiedź microsite grupy Neuca w serwisie StockWatch.pl
W ostatnim czasie to nie jedyne wysokie zalecenie od brokerów. Niedawno podobna rekomendację wydał DM BZ WBK z ceną 138 zł, a wcześniej Citigroup wyceniając jedną akcję Neuki na 112 zł.
Na wtorkowej sesji kurs spółki stara się kontynuować wzrost, ale odbywa się to z oporami. Jednak wcześniej w krótkim czasie popisały się ostrą szarżą. W około dwa tygodnie kurs podskoczył blisko 30 proc.
