Drastyczna przecena na rynku surowcowym spowodowała wysyp niskich rekomendacji dla KGHM. W piątkowym raporcie analitycy Ipopema Securities ścięli cenę docelową do 115 zł ze 150 zł. Biuro nadal zaleca sprzedaż walorów. Rekomendację wydano przy kursie 140,20 zł.
Jak podaje PAP, redukcja wyceny ma związek z obniżeniem oczekiwań odnoście cen miedzi i srebra. Biuro zaznacza, że ostatnie spadki cen surowców zmieniają warunki prowadzenia biznesu przez KGHM. Wskazują iż tylko ostatnie zmiany cen srebra, spowodowały wzrost kosztu C1 do 4.200 USD/t, podczas gdy spółka zakłada, że wyniesie on w 2013 r. 3.880 USD/t. Zdaniem analityków Ipopema Securities, planowane wydatki inwestycyjne spółki implikują koszt jednostkowy na poziomie 1.800 USD/t, co w połączeniu z kosztem C1 w wysokości 4.200 USD/t daje breakeven cen miedzi na poziomie 6.000 USD/t. Jednocześnie zaznaczyli, że poniżej tego progu KGHM wciąż generuje pozytywne przepływy pieniężne, ale nie są one wystarczające, by w pełni sfinansować potrzeby inwestycyjne, a wolne przepływy pieniężne dla akcjonariuszy są wówczas ujemne.
>> Interesujesz się sytuacją fundamentalną KGHM po wynikach za ostatni kwartał? >> Zobacz analizę najnowszego raportu przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
Wcześniej analitycy UBS obniżyli rekomendację KGHM do neutralnie z kupuj. Z kolei DM BZ WBK podniósł zalecenie ze sprzedaj do trzymaj, ale obniżył wycenę do 147 zł ze 158 zł. Biuro wskazało, że ostatnie mocne spadki cen na rynkach surowców podważyły mocne fundamenty KGHM. Ich zdaniem najbardziej palącym problemem jest sytuacja na rynku srebra, ponieważ KGHM jest numerem jeden wśród producentów tego kruszcu.
W najbliższym czasie pewnym stabilizatorem dla kursu KGHM może być oczekiwanie wypłaty sowitej dywidendy. Niedawno prezes spółki podtrzymał rekomendację przeznaczenia na ten cel 30 proc. zysku za 2012 rok. Wcześniej przedstawiciele resortu skarbu dawali do zrozumienia, że biorą pod uwagę wyższą wypłatę. Również taki scenariusz przewidują analitycy. Nie brakuje prognoz zakładających wypłatę 15 zł na akcję.
W piątek walory KGHM radzą sobie ze zmiennym szczęściem. Ostatecznie na zamknięciu piątkowej sesji jeden papier lubińskiej spółki wyceniono na 147,10 zł. W połowie kwietnia na fali tąpnięcia na surowcach kurs zaliczył 16-proc. przecenę.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
