PKO BP: RPP koncentruje się na inflacji bazowej, utrzyma stopy proc. bez zmian
– W Polsce uwaga skoncentruje się wokół posiedzenia RPP. Wpisując się w szeroko zakrojony konsensus oczekujemy, że stopy procentowe pozostaną bez zmian, w tym referencyjna na poziomie 5,75 proc. RPP jasno komunikuje, że jej funkcja reakcji koncentruje się wokół inflacji bazowej i inflacyjnych czynników ryzyka, stąd najpewniej pozostanie niewzruszona na spadek inflacji (tymczasowo) poniżej celu. Nie widzimy przesłanek, aby funkcja reakcji RPP mogła się w najbliższym czasie istotnie zmienić (także w kontekście wydarzeń związanych z dążeniem do postawienia prezesa NBP przed Trybunałem Stanu). Za najbardziej prawdopodobny uznajemy scenariusz stabilizacji stóp przez większość 2024, z możliwą obniżką w listopadzie – czytamy w dzienniku ekonomicznym PKO BP pt. „Gorący poświąteczny tydzień”.
Według ekonomistów banku, Rada koncentruje się na inflacji bazowej i lokalne minimum inflacji konsumenckiej na poziomie 1,9 proc. r/r w marcu nie zmieni jej jastrzębiego nastawienia.
Szacują, że inflacja bazowa (bez cen żywności i energii) spadła do 4,7 proc. r/r w marcu z 5,4 proc. r/r w lutym, głównie za sprawą czynników statystycznych.
Ich zdaniem, „bieżące ‚rozpędzenie’ procesów inflacyjnych w kategoriach bazowych jest wciąż relatywnie wysokie, niespójne z osiągnięciem celu inflacyjnego”.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75 proc.) po tym, jak w październiku 2023 r. obniżyła je o 25 pb.
