Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Wtorkowa sesja w Europie rozpoczęła się od lekkich wzrostów, a cały dzień przebiegł bardzo spokojnie. Poziomy otwarcia i zamknięcia były na większości rynków bardzo zbliżone. Negatywnie wyróżniał się jedynie DAX, który spadł o 0,37 proc. za sprawą m.in. przeceny spółek motoryzacyjnych (BMW traciło 4,16 proc.). Wzrosty na pozostałych głównych rynkach wynosiły od 0,06 proc. (Stoxx 600) do 0,68 proc. (FTSE MiB). Nawet na poziomie sektorów zmienność była niewielka – jedynie energetyka drożała koszykowo o 1 proc. Kurs EUR/USD z nawiązką wymazał wzrosty z poniedziałku, dopiero dzisiaj podejmowana jest próba odbicia z okolic 1,17.
W Warszawie WIG20 spadł o 0,91 proc., mWIG40 o 1,04 proc., jedynie sWIG80 wzrósł o 0,57 proc. Przebieg dnia, podczas którego w głównym indeksie rosły jedynie KGHM (+0,52 proc.) i CCC (+0,68 proc.), potwierdza, że wiarygodność technicznych sygnałów na GPW jest obecnie niska, a relatywna siła GPW na tle świata zmienia się z dnia na dzień jak w kalejdoskopie. W przypadku średnich spółek główną rolę w spadku odegrała energetyka – Tauron spadał o 5,90 proc., a Enea o 5,92 proc. Wśród dużych spadki były równie wyrównane jak poniedziałkowe wzrosty, co pokazuje, że zmiany nastrojów mają ewidentnie koszykowy charakter.
S&P 500 wzrosło we wtorek o 0,27 proc., a NASDAQ o 0,37 proc., co przełożyło się na nowe rekordy. Silnie spadały spółki materiałowe (-1,57 proc.) i przemysłowe (-0,65 proc.), ale wszystkie pozostałe sektory rosły, najwyraźniej ochrona zdrowia (+0,60 proc.). O 1,46 proc. drożała NVIDIA, a Alphabet o 2,39 proc. Ostrożnie została przyjęta premiera iPhone’a 17 – Apple spadało o 1,48 proc. Wiara w to, że obniżki stóp Fed będą stanowiły magiczny parasol dla amerykańskiej gospodarki na wypadek wszelkich przeciwności, pozostaje niezachwiana.
W godzinach porannych drożeją wszystkie ważniejsze indeksy azjatyckie, najwyraźniej Hang Seng (+1,2 proc.). Notowania kontraktów futures sugerują, że otwarcie w Europie ponownie może okazać się lekko wzrostowe. W świecie przed przełomowym posiedzeniem Fed wydaje się, że sielankę rynkową mogą przerwać jedynie złe dane inflacyjne – dla podtrzymania zwyżek będzie dziś kluczowy odczyt amerykańskiego PPI, którego prognozowana dynamika ma utrzymać się na poziomie 3,3 proc. r/r.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 10 września 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
