Akcjonariusze giełdowych blue chipów na długo zapamiętają zakończony właśnie kwartał. Indeks WIG20 od lipca do końca września stracił ponad 10 proc., a dwunastu jego przedstawicieli potaniało w dwucyfrowym tempie. Lepszymi statystykami za kwartał może pochwalić się mWIG40 i sWIG80. Pierwszy z indeksów wprawdzie zaliczył ponad 3-proc. przecenę, ale drugi 1-proc. wzrost.
W obliczu dużej niepewności politycznej, inwestorzy w ostatnim czasie znów stawiają na małe i średnie spółki. Dobrze zakończony kwartał w tym segmencie podbił tegoroczną stopę zwrotu sWIG80 do blisko 8 proc. Walnie przyczynili się do tego Vistula i Monnari oraz CI Games. Spółki modowe cieszą się dużą popularnością od dłuższego czasu, czego dowodem są wyśrubowane stopy zwrotu. Vistula w ostatnich trzech miesiącach zyskała około 40 proc., a Monnari około 30 proc. Ta druga dostała w tym tygodniu rekomendację kupuj od Pekao IB. Biuro podniosło cenę docelową z 19 zł do 23 zł. W pozytywnym tonie wypowiadają się także eksperci z DM BPS.
– Monnari nadal rośnie i rozwija sieć salonów. Niemniej w całym 2015 roku spodziewam się płaskiego zysku netto (po oczyszczeniu ze zdarzeń jednorazowych) na poziomie około 31 mln zł, co ma związek z wystąpieniem tarczy podatkowej w poprzednich latach. Spółka pokazała dobre wyniki za II kwartał, do tego zarząd przy publikacji poinformował, iż okazyjnie nabył część udziałów w nieruchomości w centrum Łodzi w celach inwestycyjnych. Dodatkowo w dalszym ciągu spółka posiada znaczną ilość gotówki. Natomiast poprawa sentymentu do Vistuli ma związek z tym, że po wynikach I półrocza pojawiły się oczekiwania, iż spółka w całym 2015 roku może zarobić ponad 25 mln zł. W mojej ocenie może to być około 29 mln zł. Widać, że segment odzieży męskiej radzi sobie dobrze oraz Deni Cler zaczęło zarabiać na siebie, jak również segment jubilerski notuje dwucyfrową dynamikę sprzedaży. Do tego pozytywnie inwestorzy mogli zareagować na plan wycofania się z IPO W.Kruka, który może być rozwijany przy pomocy kredytu bankowego. – mówi Marcin Stebakow, dyrektor Departamentu Analiz DM BPS.
>> Analityk StockWatch.pl przyjrzał się dokładnie aktualnej sytuacji fundamentalnej Monnari po wynikach za II kwartał 2015 r. >> Zobacz analizę najnowszego raportu kwartalnego grupy odzieżowej
W III kwartale wysoko stały także akcje CI Games. Ważny dla producenta gier będzie rok 2016, w którym na rynek trafi Sniper: Ghost Warrior 3. Na wcześniejszych dwóch częściach spółka zarobiła około 130 mln zł. Niemniej eksperci zryw notowań CI Games z ostatnich miesięcy wiążą z poprawą sentymentu do branży na fali sukcesu nowej części Wiedźmina, wyprodukowanego przez konkurencyjny CD Projekt. Dzięki grze w I półroczu spółka zarobiła na czysto 236,25 mln zł.
– Wzrost kursu akcji CI Games wiązałbym z ogólną poprawą sentymentu do producentów gier. W głównej mierze zdecydował o tym sukces trzeciej części Wiedźmina, przygotowanej przez CD Projekt. Natomiast CI Games stoi przed przyszłoroczną premierą Sniper 3. To złożony projekt i często przy tego typu projektach dochodzi do przesunięcia daty premiery. Przypomnijmy, że Sniper 2 był przekładany z powodu opóźnienia z uzyskaniem certyfikacji na platformy. Do premiery trzeciej części Snipera jest jeszcze sporo czasu i jeszcze dużo może się wydarzyć. – ocenia Piotr Bogusz, analityk DM mBanku.
CI Games już w czerwcu br. ruszył z kampanią marketingową gry Sniper Ghost Warrior 3.
Wbrew ogólnemu pesymizmowi mijający kwartał był także owocny dla grupy spółek z mWIG40. Ponad 20-proc. wzrostem notowań błysnęli: Budimex, Ciech i Neuca. Pierwsza ze spółek to lider branży budowlanej, która szykuje się do czerpania z nowego budżetu unijnego. Według prognoz, w latach 2014-2023 na infrastrukturę drogową Polska wyda blisko 170 mld zł, w tym 107,2 mld zł na budowę dróg szybkiego ruchu oraz 59 obwodnic. Do 2023 r. nakłady na infrastrukturę kolejową szacowane są na ponad 64 mld zł. Niemniej analitycy BM BGŻ BNP Paribas we wrześniowej rekomendacji zwracają uwagę, że biorąc pod uwagę nawet skokowy wzrost wyników w kolejnych latach również w segmencie deweloperskim, prognozy zysku netto implikują P/E Budimeksu zdecydowanie powyżej rynkowej mediany. Biuro prognozuje, że w tym roku spółka zarobi netto 212,6 mln zł, a w przyszłym 257,4 mln zł zł, by w 2017 wykazać 292,1 mln zł.
W tym roku wigor odzyskały notowania Neuki. Stymulatorem wzrostów są tutaj dobre wyniki. W I półroczu dystrybutor farmaceutyków osiągnął 54,4 mln zł zysku netto bez zdarzeń jednorazowych, czyli o 51 proc. więcej niż przed rokiem. To głównie efekt korzyści związanych z integracją ACP Pharma, pozytywnej dynamiki wzrostu rynku oraz zwiększających się zysków ze sprzedaży produktów własnych. W efekcie spółka po I półroczu zrealizowała w ponad 54 proc. prognozę finansową na cały 2015 rok, zakładającą zysk netto na poziomie 100 mln zł bez zdarzeń jednorazowych.
– Spółka idzie w dobrym kierunku i powinna dalej się rozwijać. W naszej ocenie, tegoroczna prognoza zarządu dotycząca zysku netto na poziomie 100 mln zł bez zdarzeń jednorazowych jest niezagrożona. Na przyszły rok szacujemy zysk netto dla Neuki na poziomie 115 mln zł, przy 4,5-proc. wzroście przychodów. Jeśli chodzi o dywidendę z tegorocznych zysków, to zakładamy, że wyniesie ona 5 zł na akcję. – mówi Tomasz Sokołowski, analityk DM BZ WBK.
Wysoką formę trzyma też Ciech. We wrześniu Trigon DM zalecił kupno akcji spółki. Chemicznej grupie sprzyja korzystna koniunktura na rynku sody. Pozytywnym czynnikiem jest też wzrost mocy produkcyjnych i rozwój w segmencie organicznym. Biuro prognozuje średnioroczną EBITDA spółki na 760 mln zł w latach 2014-2019.
>> Dla poszukiwaczy spółek o solidnych fundamentach mamy coś specjalnego >> W serwisie jest dostępny skaner fundamentalny, który ułatwi selekcję najdorodniejszych spółek
Powyżej stopy zwrotu z akcji sześciu omawianych spółek.
