Już za tydzień bardzo oczekiwane sprawozdanie finansowe za III kwartał opublikuje Jastrzębska Spółka Węglowa (JSW), lider tegorocznych wzrostów, ze stopą zwrotu przekraczającą 580 proc. Skokowy wzrost kursu akcji to zasługa potężnego odbicia cen węgla. Pytanie, czy przełożą się na wyniki giełdowej kopalni.
Po I półroczu na wyniku JSW widnieje strata netto w wysokości 148 mln zł. Przychody stopniały w tym czasie o 17 proc. do 2,89 mld zł. W samym II kwartale strata netto wyniosła 89,3 mln zł. EBITDA w tym okresie spadła o 5 proc. r/r do 189 mln zł. Analitycy DM PKO BP założyli, że w całym 2016 r. EBITDA wyniesie 1,41 mld zł i podskoczy względem ubiegłego roku, kiedy wyniosła 537 mln zł. Natomiast w 2017 r. biuro oczekuje już ponad 3 mld zł. Optymistami są także eksperci z DM BOŚ. Ich zdaniem JSW już w IV kwartale odnotuje poprawę zysków. >> Sprawdź kiedy Twoje spółki podzielą się raportem za III kwartał 2016 r.
– Trzeci kwartał 2016 r. nie będzie jeszcze bardzo dobry dla JSW. Oczekuję w tym okresie wyniku EBITDA na poziomie 200 mln zł wobec 135 mln rok wcześniej. Najciekawszy może być IV kwartał tego roku. Przy wysokim benchmarku cen węgla w okolicach 200 USD/t możliwe jest wypracowanie 600-800 mln zł wyniku EBITDA. Jednak nie wiadomo jak długo utrzymają się wysokie ceny węgla. W naszej ocenie, w średnim terminie produkcja w Chinach powróci do wyższego poziomu. Wyższa podaż mogłaby zdusić ceny węgla, co w konsekwencji odbiłoby się na nerwowych ruchach kursu JSW. – ocenia Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ.
W przyszłą środę karty odkryje także CD Projekt, kolejny lider wzrostów w segmencie mWIG40. W pierwszym półroczu zysk netto największego giełdowego producenta gier spadł r/r z 236,3 mln zł do 134,7 mln zł. Warto jednak zauważyć, że wysoka baza z ubiegłego roku to pochodna premiery gry Wiedźmin 3: Dziki Gon. Sprzedażowy sukces Wiedźmina przyniósł spółce olbrzymie zyski. Na koniec czerwca CD Projekt miał na koncie ponad 500 mln zł gotówki wobec 393,6 mln zł z końca 2015 r. W wynikach za III kwartał eksperci spodziewają się jednak dalszego spadku zysków.
– Wyniki CD Projektu za III kwartał 2016 r. mogą być gorsze w ujęciu r/r, co ma związek z upływającym okresem od premiery Wiedźmina 3. Prognozuję, że EBITDA może obniżyć się o 23 proc. do 40 mln zł, a zysk netto o 18 proc. do 33 mln zł. Końcówka roku jest sezonowo lepsza dla producentów gier i w IV kwartale CD Projekt powinien pokazać lepsze wyniki niż w minionym kwartale. Spodziewam się utrzymania wysokiej pozycji gotówkowej, która na koniec roku może wynieść około 550 mln zł. Ewentualną wypłatę dywidendy za rok 2016 uzależniałbym od sukcesu gry karcianej GWINT. Na razie wersja zamknięta cieszy się dużym zainteresowaniem. – mówi Tomasz Rodak, analityk DM BOŚ.
W serwisie StockWatch.pl znajdziesz terminarz raportów finansowych wszystkich spółek z GPW. (Fot. dp/stockwatch.pl)
W najbliższych dniach obowiązkową lekturą będą także sprawozdania spółek przemysłowych. W tym gronie jest Alumetal, który II kwartał zakończył wzrostem zysków, ale spadkiem przychodów. Należy zauważyć, że od połowy 2015 r. topnieje tzw. premia gąskowa (spread pomiędzy ceną podstawowego stopu a ceną złomu aluminiowego), toteż spółka ograniczyła produkcję mniej rentownych asortymentów, co poskutkowało spadkiem wolumenu sprzedaży. Osobną kwestią, która będzie miała przełożenie na przyszłe wyniki jest uruchomienie nowego zakładu na Węgrzech. Nowa fabryka zwiększy moce grupy o 60 tys. ton rocznie do poziomu 225 tys. ton.
– W Alumetalu mamy do czynienia z bardzo wysoką bazą porównywalną. Do tego różnica między ceną złomu aluminium, a ceną produktu końcowego nie wróży najlepiej. Zakładam, że w III kwartale przychody spółki spadną w ujęciu r/r o 5 proc. do 334 mln zł. EBITDA mogła obniżyć się o 12 proc. do 30,3 mln zł, a zysk netto o 26 proc. do 20,6 mln zł. Natomiast w całym 2016 r. Alumetal jest w stanie wypracować około 125 mln zł na poziomie EBITDA i 93 mln zł zysku netto. To wystarczyłoby do spełnienia założeń programu motywacyjnego. Natomiast kwartalne wyniki mogłyby poprawiać się z początkiem 2017 r., a swój wkład w to powinien mieć nowy zakład uruchomiony niedawno na Węgrzech. – zaznacza Jakub Szkopek, analityk DM mBanku.
W branży chemicznej gorącym tematem będą natomiast wyniki PCC Rokita. W III kwartale spółka zmierzy się z wysoką bazą z zeszłego roku. Dodatkowo w alkaliach trwał kilkudniowy postój remontowy elektrolizy, czego nie było rok temu. Analitycy DM BDM dodają, że silny wpływ na raportowane wyniki będzie miało rozliczenie ok. 40 mln zł białych certyfikatów. W rezultacie ich zdaniem EBITDA podwoi się, ale oczyszczona nieco spadnie. Na poziomie zysku netto przyjęto wynik 56,6 mln zł, co dałoby wzrost o 118 proc. r/r. Biuro prognozuje natomiast na cały 2016 r. wzrost zysku EBITDA ze 153,1 mln zł do 234,4 mln zł. Zysk netto miałby wzrosnąć z 84,8 mln zł do 150,1 mln zł. Wysokie zyski będą miały znaczenie przy wypłacie ewentualnej dywidendy.
– Oczekiwana przez nas wypłata 5,50 zł na akcję (stopa ok. 8 proc.) powinna być głównym, pozytywnym czynnikiem wpływającym na kurs akcji spółki. – przewiduje DM BDM.
