W III kwartale 2016 r. Robyg pokazał 104,2 mln zł przychodów. Wynik jest o 46 proc. słabszy w ujęciu r/r, a ale względem konsensusu PAP o 7 proc. lepszy. EBIT w tym okresie wzrósł o 11 proc. do 23,2 mln zł wobec oczekiwanych przez rynek 17,5 mln zł. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej spadł o 54 proc. do 19,9 mln zł. Niemniej okazał się znacznie wyższy od prognoz analityków, którzy szacowali czysty zysk na 13,3 mln zł.
Analitycy w wynikach Robygu zwracają uwagę na wzrost marży brutto ze sprzedaży. W minionym kwartale powiększyła się ona do 25,5 proc. wobec 15,4 proc. z analogicznego okresu 2015 r.
– Wyniki 3Q’16 okazały się lepsze od naszych oczekiwań oraz konsensusu. Jest to przede wszystkim efekt wypracowania znacznie lepszej marży brutto ze sprzedaży niż się spodziewaliśmy (25,5 proc. vs estymowane 21,8 proc.). Nieco wyższy był również wynik z projektów prowadzonych w formule jv, który wyniósł 9,5 mln zł (liczyliśmy na 8 mln zł). Tym samym EBITDA wzrosła do 23,8 mln zł, a zysk netto był bliski 18,5 mln zł (w 3Q’15 deweloper wykazał korzyści podatkowe, po oczyszczeniu 3Q’16 był lepszy r/r). Naszą uwagę zwraca również pozytywny cash flow z działalności operacyjnej, który wyniósł 80,4 mln zł (vs 37,8 mln zł przed rokiem; wpływ spadku należności oraz dużego napływu zaliczek od klientów). – komentuje DM BDM.
W III kwartale spółka zanotowała wzrost kontraktacji mieszkań o 15 proc. r/r uzyskując poziom 736 sprzedanych lokali. Narastająco po trzech kwartałach liczba ta wyniosła 2.111 netto, co oznacza wzrost o 19 proc. Robyg przekazał jednocześnie nabywcom 475 lokali w samym trzecim kwartale, osiągając rezultat 1.610 mieszkań uznanych w przychodach od początku 2016 roku (+26 proc.). Prognozy na cały rok są na poziomie 2.600 sprzedanych oraz 2.800 przekazanych mieszkań.
Dziś akcje Robygu zyskują na wartości. Od początku roku zdrożały o ponad 15 proc., co jest niemal identycznym wynikiem, jaki osiągnął indeks sektorowy WIG-Deweloperzy.
