Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Wtorkowa sesja w Europie rozpoczęła się na plusach i przyniosła silny atak podaży tuż po otwarciu rynku kasowego, ale dzienne minima zostały wyznaczone już około godziny dziesiątej – po kilkugodzinnej stabilizacji przewagę odzyskał popyt, a ruch w górę przyspieszył w końcówce sesji zakończonej stopami zwrotu od -0,52 proc. (IBEX) do 0,67 proc. (DAX). Wszystkie główne giełdy poza Madrytem odnotowały wzrosty. W Hiszpanii wyraźnie przeceniały się banki, tracił Inditex (-0,51 proc.), pozytywnie zachowywały się tylko spółki powiązane z sektorem czystej energii. Na poziomie Stoxx 600 najlepiej wyglądała technologia, wiedziona w górę przez SAP (+1,99 proc.) i ASML (+1,07 proc.), słabo wyglądał sektor materiałowy. Najciekawszą publikacją dnia były dane JOLTS z USA – wzrost liczby wakatów z 7,20 mln do 7,39 mln był nieoczekiwany i przyjęty bardzo pozytywnie, wpływając też na dolara – kurs EURUSD wymazał w całości poniedziałkowe wzrosty i powrócił do okolic 1,1370.
WIG20 spadł o 0,87 proc., mWIG40 o 1,21 proc., a sWIG80 o 1,27 proc. W kontekście silnego otoczenia zewnętrznego można już mówić o lekkiej realizacji zysków w Warszawie, która mogłaby przyspieszyć, gdyby główny indeks przebił majowe dołki. We wtorek na plusie były tylko cztery spółki WIG20, wśród których zdecydowanie wyróżniał się CD Projekt (+6,77 proc.), reagujący na ciepłe przyjęcie dema technologicznego Wiedźmina 4.
Rynek świętuje dane JOLTS, nie boi się ceł
S&P 500 wzrosło we wtorek o 0,58 proc., a NASDAQ o 0,81 proc. – dane JOLTS przesłoniły temat podwyższenia przez prezydenta Trumpa ceł na stal i aluminium, łagodząc obawy o to, że już jego dotychczasowe działania będą miały bardzo negatywny wpływ na amerykańską gospodarkę. Nie zmienia to faktu, że OECD obniżyła dla niej prognozy z 2,2 proc. wzrostu w marcu do 1,6 proc. – taka skala rewizji w tak krótkim czasie jest zdarzeniem rzadkim. Lekceważenie nowych ceł jest dla nas niepokojącym sygnałem, a perspektywa nowych szczytów na S&P 500 przed końcem miesiąca sprawia, że obawiamy się, czy 9 lipca nie okaże się dniem, w którym amerykański prezydent będzie chciał pokazać, iż wciąż należy traktować go poważnie. Tymczasem obraz techniczny amerykańskiego rynku pozostaje bardzo pozytywny – wczoraj lekko taniały tylko dobra podstawowe (-0,15 proc.), a choć motorem wzrostów była technologia (+1,48 proc.), dobrze zachowywały się też spółki energetyczne (+1,11 proc.), materiałowe (+0,97 proc.) i przemysłowe (+0,76 proc.). W TOP20 S&P 500 najlepiej wyglądały Broadcom (+3,27 proc.), NVIDIA (+2,80 proc.) i Oracle (+1,54 proc.), najsłabiej Alphabet (-1,69 proc.) i Berkshire Hathaway (-1,13 proc.).
Rynek czeka na termin rozmowy Donalda Trumpa z Xi Jinpingiem
W godzinach porannych rynki azjatyckie w większości rosną, szczególnie dobrze wygląda koreański KOSPI (+2,5 proc.) po wyborze Lee Jae-myunga na prezydenta. Kontrakty futures na indeksy amerykańskie zachowują się neutralnie, spodziewamy się, że sesja w Polsce i Europie rozpocznie się na plusach. Dalszy pozytywny impuls giełdom może dać ewentualne potwierdzenie terminu rozmowy Donalda Trumpa z Xi Jinpingiem, w USA będą publikowane też istotne dane – raport ADP z rynku pracy oraz wskaźnik ISM dla sektora usługowego. W Polsce wydarzeniem dnia będzie decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. Wypowiedzi członków RPP jasno sugerują, że kolejne cięcie będzie miało miejsce najwcześniej w lipcu, ale najnowsze dane rysują niezwykle pozytywny obraz inflacyjny w kraju i na całym kontynencie – inflacja HICP w strefie euro właśnie spadła poniżej celu EBC (do 1,9 proc. rok do roku).
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 4 czerwca 2025 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
