W tym roku banki uchodzą za jednych z potencjalnych faworytów rynku w strategiach inwestycyjnych biur maklerskich. Warto zatem na bieżąco śledzić ich wyniki. Pierwszą okazją do weryfikacji jest sprawozdanie za IV kwartał 2013 roku BZ WBK. W wynikach banku oczekiwano dwucyfrowej dynamiki zysku, co udało się osiągnąć. Zysk netto grupy w minionym kwartale wyniósł 651,8 mln zł wobec 660,4 mln zł konsensusu PAP. Wynik wzrósł o 21,3 proc. kw/kw i w całym 2013 roku wynosił 1,98 mld zł, czyli był o 38,3 proc. wyższy niż rok wcześniej. Wynik odsetkowy banku w IV kwartale stanowił 861,8 mln zł i okazał się zgodny z oczekiwaniami analityków, którzy liczyli na 871,7 mln zł. Natomiast wynik z prowizji wyniósł 458,5 mln zł i był zbliżony do szacunków rynku na poziomie 455,6 mln zł.
– Wynik w IV kwartale był gorszy od konsensusu głównie na niższym wyniku odsetkowym. Pozostałe główne linie wynikowe były zgodne z konsensusem. Wynik w IV kwartale wsparty był dodatkowym zyskiem brutto w kwocie 419 mln zł (netto 334,6 mln zł) z tytułu przeszacowania wartości udziałów w BZ WBK-Aviva TUnŻ oraz BZ WBK-Aviva Towarzystwo Ubezpieczeń Ogólnych. Oczekujemy raczej neutralnej reakcji rynku na wyniki, w zależności od sentymentu rynkowego – w związku z ograniczeniem skupu aktywów przez FED. Marża odsetkowa netto w wysokości 3,25 proc. spadła o 8 p.p. pomimo wcześniejszych zapowiedzi zarządu o jej spodziewanym wzroście w IV kwartale 2013 r. Naszym zdaniem, było to spowodowane bardziej agresywną polityką cenową w obszarze depozytów. – ocenia Marta Czajkowska-Bałdyga, analityk DM Banku BPS.
>> Zobacz analizę wskaźnikową spółki uwzględniającą wyniki za IV kwartał. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat BZ WBK znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Koszty ogółem wzrosły do 792 mln zł (+24,4 proc. kw/kw) i były zgodne z konsensusem rynkowym. Koszty operacyjne pozostawały pod wpływem rezerwy restrukturyzacyjnej. Natomiast rezerwa netto w wysokości 177 mln zł i były zbliżone do konsensusu w wysokości 180 mln zł.
W czwartek akcje banku tracą na wartości. W tym roku notowania BZ WBK zostały przecenione już o kilka procent. Natomiast w zeszłym roku zyskały ponad 60 proc.
