Analitycy DM Banku BPS rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Synthosu od zalecenia kupuj. W odtajnionej w czwartek rekomendacji biuro wyceniło jedną akcję na 6 zł. Raport wydano przy kursie 4,92 zł.
Broker prognozuje, że w 2014 roku zysk netto poprawi się o 78 proc. r/r dzięki wyższym zyskom w segmencie kauczuków oraz produktów styrenopochodnych. Zdaniem autorów raportu, oczekiwana globalna poprawa gospodarcza w przyszłym roku, powinna przełożyć się na odbicie w branży motoryzacyjnej i budowlanej.
– Z drugiej jednak strony, słabe wyniki kauczuków i styrenopochodnych będą ciążyć na zyskach spółki w tym roku. Oczekujemy, że rynek kauczuków syntetycznych pozostanie w trendzie wzrostowym i będzie podążał za poprawą globalnego PKB w średnim i długim terminie. Uważamy, że nie zaszły zmiany strukturalne i rynek butadienu odrodzi się w 2014 roku wraz z wyższym popytem na kauczuki, a planowane nowe moce produkcyjne nie zagrożą pozycji Synthos. – czytamy w raporcie DM Banku BPS.
>> Uwaga na wyniki spółek chemicznych. Wzorowa dotychczas branża boryka się z rosnącą presją na marże. >> Spółki chemiczne odchorowują trudny trzeci kwartał.
Biuro oczekuje, że kolejna instalacja nowoczesnych kauczuków – SSBR zostanie oddana do użytku w 2015 roku, co zwiększy udział tych produktów w mocach wytwórczych do 35 proc. z 20 proc. obecnie. Ponadto prognozuje stabilny bilans spółki i zdolność do wypłaty dywidendy w kolejnych latach. Według ich założeń, w tym roku zysk netto Synthosu wyniesie 384 mln zł. To oznaczałoby, że spadnie w ujęciu r/r o blisko 35 proc. Na 2014 rok założono już 682 mln zł zysku netto. Analitycy mają też swoją prognozę wyników dla Synthosu na II półrocze tego roku. Wyniki w III i IV kwartału pozostaną pod wpływem globalnego osłabienia i będą gorsze r/r.
– Prognozujemy dalszą presję na wyniki w ujęciu r/r w III i IV kwartale, pod wpływem kiepskich perspektyw dla segmentu kauczuków i styrenopochodnych. Z drugiej jednak strony wyniki będą lepiej prezentować się w ujęciu kwartał do kwartału, ponieważ sytuacja na rynkach Synthosa w miarę stabilizuje się naszym zdaniem. Oczekujemy, że segment kauczuków zanotuje lekką presją na wynik EBITDA w III kw. w ujęciu kw/kw z uwagi na bardzo niski popyt na kauczuki syntetyczne, co miało odzwierciedlenie w cenie spot butadienu w Azji w połowie lipca br. Pomimo, że oczekujemy lekką poprawę popytu na kauczuki w sierpniu-wrześniu sytuacja ciągle pozostaje trudna. Prognozujemy, że ostatnie trzy miesiące tego roku powinny pokazać pewne pozytywne symptomy poprawy globalnej sytuacji gospodarczej, jednak według nas nie będzie to jeszcze na tyle istotna poprawa, aby odwrócić trend wyników Synthosa. – ocenia biuro.
>> Zobacz analizę wskaźnikową spółki uwzględniającą wyniki za II kwartał. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Synthosu znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
W czwartek akcje spółki zyskują kilka procent. Jednak od początku roku kurs jest na minusie i traci blisko 13 proc. W tym czasie WIG-Chemia zyskał ponad 20 proc.
