Zdaniem analityków, RPP podwyższy stopy procentowe na posiedzeniu 3 listopada
Jak podał Główny Urząd Statystyczny (GUS), inflacja konsumencka wyniosła 6,8 proc. w ujęciu rocznym w październiku 2021 r., według szybkiego szacunku danych. Konsensus rynkowy wyniósł 6,4 proc. r/r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 1 proc. w październiku. Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 4,9 proc. r/r, nośników energii – wzrosły o 10,2 proc. r/r, paliw do prywatnych środków transportu zwiększyły się o 33,9 proc. r/r. Jak podał GUS w ujęciu miesięcznym, ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 0,5 proc. m/m, nośników energii wzrosły o 3 proc., natomiast paliw do prywatnych środków transportu zwiększyły się o 3,1 proc. m/m.
Ekonomiści podkreślają, że szeroka skala wzrostów cen dotyczy już wielu składowych koszyka CPI i „rodzi ryzyko utrwalenia się inflacji na podwyższonym poziomie”. Zdaniem większości z nich, inflacja może się zbliżyć do poziomu powyżej 7 proc. w listopadzie br., a na początku roku 2022 – według niektórych, może sięgnąć ok. 8 proc. r/r.
Analitycy wskazują, że roku bieżącym na poziom inflacji wpływają głównie czynniki podażowe – niezależne od RPP, lecz w przyszłym roku pojawi się silna presja popytowa i płacowa, jako również konsekwencja utrzymywania luźnej polityki fiskalnej, której istotnym elementem jest proponowany „Polski Ład”.
Zdaniem ekonomistów, wysoki poziom CPI odnotowany w październiku jest argumentem za tym, by RPP podjęła na najbliższym posiedzeniu, w przyszłym tygodniu decyzję o kontynuacji normalizacji polityki pieniężnej. Prognozy skali podwyżki wahają się od 25 do 75 pb. Ekonomiści przewidują, że docelowy poziom stopy referencyjnej może być wyższy niż przed pandemią i wynieść 2-2,25 proc.
– Prognozujemy, że inflacja utrzyma się powyżej 5 proc. w 2022 roku. W 2023 roku wciąż będzie przekraczać 3,5 proc., czyli górną granicę celu inflacyjnego NBP – Marcin Klucznik z zespołu makroekonomii Polskiego Instytutu Ekonomicznego (PIE).
– Nadchodzące miesiące upłyną pod znakiem inflacji na poziomach nie widzianych od dwóch dekad. Ceny paliw są obecnie o 33,9 proc. wyższe niż przed rokiem, a ceny nośników energii o 10,2 proc. droższe w porównaniu do października 2020 r. Z dwucyfrowym tempem wzrostu tej drugiej kategorii należy się także liczyć w roku przyszłym. Stopniowego spadku inflacji oczekujemy dopiero w drugiej połowie roku, ale rośnie ryzyko, że wyższa inflacja może się zadomowić na dłużej – starszy ekonomista Banku Pekao Adam Antoniak.
– Inflacja w całym 2022 przebije średnio 6 proc., a więc będzie wyraźnie wyższa niż w tym roku (<5 proc.). Oznacza to naszym zdaniem, że RPP nie ma wyboru i musi podnosić stopy procentowe. Po dzisiejszym odczycie spodziewamy się podwyżki stóp o 50pb w listopadzie i to niezależnie od wyniku projekcji inflacyjnej. Po dzisiejszej publikacji oczekiwania rynkowe na listopad przesunęły się w kierunku zacieśnienia nawet o 75 pb. Cykl podwyżek będzie kontynuowany, a stopa referencyjna zakończy 2022 w okolicy 2 proc. - analitycy PKO Banku Polskiego.
