Front robót budowlanych rośnie w imponującym tempie – w pierwszej połowie roku rynek ten wzrósł o niemal 10 proc. Duży wsparciem była sprzyjająca pogoda, ale rynkowi eksperci oczekują dalszej poprawy koniunktury. Do optymistycznych scenariuszy stopniowo przekonują się też inwestorzy. Na przestrzeni ostatnich sześciu tygodni indeks WIG-Budownictwo zyskał około 15 proc.
Lepsza koniunktura powinna sprzyjać odbiciu na rynku budownictwa komercyjnego, drogowego oraz energetycznego. W ocenie analityków DM PKO BP, dodatkowym plusem dla spółek budowlanych w kolejnych latach powinien być równomierny rozkład kontraktów drogowych. Pamiętamy, że problemy budowlanki sprzed kilku lat wywołał najpierw niedostatek kontraktów, a następnie ich nadmierna kumulacja. W efekcie przez sektor przetoczyła się fala bankructw, której apogeum przypadło na 2012 rok. Wówczas upadłość ogłosiły takie spółki jak PBG, Hydrobudowa, DSS, Energomontaż Południe czy ABM Solid.
>> Wszystkie spółki z sektora budowlanego znajdziesz w jednym miejscu >> Sprawdź i porównaj najważniejsze wskaźniki giełdowych spółek budowlanych w StockWatch.pl
Potwierdzeniem oczekiwań wzrostu zleceń może być mega kontrakt energetyczny na 5,4 mld zł, którego realizacja właśnie ruszyła. Chodzi o budowę nowego bloku węglowego w elektrowni Jaworzno III dla Tauronu, który wykona konsorcjum Rafako–Mostostal Warszawa. Padają też rozstrzygnięcia w ważnych kontraktach drogowych. W tym tygodniu bydgoski oddział Generalnej Dyrekcji Dróg Krajowych i Autostrad wybrał ofertę konsorcjum Mirbudu w przetargu na budowę obwodnicy Inowrocławia. Wartość kontraktu to 359 mln zł brutto. Z kolei oferta konsorcjum Budimeksu i Ferrovial Agroman warta 237 mln zł wygrała w przetargu na budowę odcinka drogi ekspresowej S7.
– Budimex nie przestaje pozyskiwać nowych kontraktów. Po słabszym okresie dla budownictwa infrastrukturalnego związanym z mniejszą liczbą kontraktów związanych z funduszami unijnymi, teraz nadchodzi powrót do dobrych czasów, zwłaszcza dla spółek mających zdrowy solidny bilans. Budimex taki posiada. – ocenia Mateusz Namysł, analityk DM Raiffeisen Bank Polska.
Także inni brokerzy widzą spory potencjał w branży budowlanej. Dowodem są wysokie rekomendacje dla najlepszych spółek sektora. Swoich faworytów wytypował DM BOŚ. Biuro rekomenduje kupowanie akcji Budimeksu, Erbudu, Unibepu i Trakcji. Jednocześnie spodziewa się poprawy wyników w każdej z tych spółek w III kwartale 2014 r. Co więcej, liczy na kilkuletni okres prosperity branży. >> W serwisie znajdziesz szczegółowe omówienie wyników Trakcji za II kwartał 2014 r.
– Pozytywnie postrzegam sytuację w branży budowlanej. Oczekuję poprawy wyników w III kwartale w ujęciu r/r w niemal wszystkich obserwowanych przeze mnie spółkach z tego sektora. Należy pamiętać, że rok 2013 był okresem dołka dla branży budowlanej, presji na marże, a ponadto słabiej do wyników kontrybuowało ramię deweloperskie. Teraz w sektorze widoczny jest wzrost rynku, co przekłada się na poprawę marż. Spodziewam się, że odbicie w branży będzie trwałe i najbliższe 3 lata powinny być bardzo dobre z biznesowego punktu widzenia. Oczywiście różnie będzie to w poszczególnych segmentach, jedne będą rozwijały się szybciej, a inne wolniej, ale generalnie oczekiwałbym poprawy wolumenów i marż. Obecnie rekomenduję kupowanie akcji Budimeksu, Erbudu, Unibepu i Trakcji. – mówi Andrzej Bernatowicz, analityk DM BOŚ.
Dobre perspektywy dla branży przewiduje także ekspert z DI Investors. Zwraca on uwagę na nabierające tempa przetargi drogowe i kolejowe oraz fakt, że ruszyła energetyka i dobrze wyglądają perspektywy dla segmentu deweloperskiego. Do tego należy podkreślić, że w przeciwieństwie do branży przemysłowej, w budowlance nie ma praktycznie ekspozycji na eksport. To w obecnej sytuacji związanej z kryzysem na Wschodzie jest dużym plusem. Wśród ciekawych spółek budowlanych ekspert widzi Budimex, Mostostal Zabrze oraz Unibep. Pierwsza ze spółek to lider sektora. Broker przewiduje, że w tym roku budowlana grupa zarobi około 165 mln zł i większość tej kwoty może przeznaczyć na dywidendę.
– Budimex ma mocną pozycję gotówkową i nie musi zatrzymywać zysku w spółce. Przy takim założeniu stopa dywidendy mogłaby wynieść około 5 proc. Wysokiej dywidendy należałoby oczekiwać po Mostostalu Zabrze. Z moich szacunków wynika, że w tym roku spółka zarobi około 21 mln zł, jednakże po uwzględnieniu porozumienia z BZ WBK zysk wzrośnie o 17 mln zł. Ponadto spółka powinna w przeciągu 2015 r. otrzymać około 60 mln zł ze sprzedaży nieruchomości. Stąd inwestorzy powinni liczyć na sowitą dywidendę w 2015 r. Jeśli chodzi o Unibep to posiada on 15-20 proc. ekspozycję na rynek rosyjski. Niemniej spółka powinna poprawić zysk netto w tym roku z 13,7 mln zł do około 20 mln zł. Unibep to dobra spółka z wysokim portfelem zamówień. – ocenia Piotr Nawrocki, analityk DI Investors.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 8,13 – najwyższy w całej giełdowej branży budowlanej >> Analizę wskaźnikową Budimeksu uwzględniającą wyniki za II kwartał znajdziesz w StockWatch.pl
Powyżej porównanie zachowania kursów akcji pięciu omawianych spółek oraz indeksu WIG na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy.
