W III kwartale roku obrotowego 2013/2014 Kernel Holding poprawił skonsolidowane przychody o 13 proc. z 597,5 mln USD do 675 mln USD. W raporcie podano, że przyrost napędziła sprzedaż oleju słonecznikowego i zboża po niższych cenach. Niestety, dwucyfrowy skok przychodów nie uratował spółki przed stratą. W ubiegłym okresie ukraiński producent oleju słonecznikowego zanotował 25,1 mln USD straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 3,4 mln USD straty z III kwartału 2013 r. Z kolei EBITDA spadł do 30 mln USD zysku z 45,1 mln USD. Po trzech kwartałach roku 2013/14 strata netto ukraińskiej spółki wyniosła 68,1 mln USD wobec 66,3 mln USD zysku rok wcześniej. Natomiast przychody spadły o 12 proc. z 2,066 mld USD do 1,81 mld USD. >> Odwiedź stronę analityczną spółki w serwisie
Z raportu wynika, że zaraportowana strata netto to efekt 27-proc. dewaluacji hrywny (-64,4 mln USD) w kwartale sprawozdawczym – od 7,99 UAH za USD na 31 grudnia 2013 r. do 10,95 na 31 marca 2014 r. Należy pamiętać, że Kernel blisko 90 proc. produkcji eksportuje poza granice Ukrainy.
Przy okazji publikacji wyników ukraińska spółka potwierdziła przewidywania analityków dotyczące redukcji prognoz. Zarząd ściął prognozę EBITDA na rok kończący się 30 czerwca do 170 mln USD z 250 mln USD wcześniej. Ekspert z DM mBanku, Jakub Szkopek niedawno na łamach StockWatch.pl zwracał uwagę, że spółka mimo dynamicznie rosnących wyników zdecyduje się na obniżenie całorocznej prognozy rezultatów z 250 mln USD do 200 mln USD. W majowej rekomendacji DM mBank zalecił kupuj dla spółki z ceną docelową wyznaczoną na 32,20 zł.>> Zobacz także: Dobre bo polskie – pięć ciekawych spółek inwestujących na Wschodzie
– Wyższe o 85 proc. r/r na początku IV’14 zapasy słonecznika na rynku ukraińskim powinny pozytywnie przekładać się na wolumeny produkcji i sprzedaży oleju słonecznikowego w 1-3Q’14. Dodatkowo rentowności segmentu sprzyjać będzie obserwowany wzrost marży na przerobie ziarna (+14 proc. r/r w 2Q’14) wynikający z dużych zbiorów uprawy w 2013 roku. Przywrócenie zwrotu podatku VAT dla eksporterów od 4Q’14 pozytywnie przekładać się będzie na rentowność segmentu produkcji zbóż oraz handlu zbożami. Ponadto, Kernel w sezonie 2013/2014 zwiększył nakłady na nawożenie pól, co wpłynie na wyższe zbiory z hektara oraz obniżenie kosztu produkcji zbóż na tonę. – czytamy w raporcie DM mBanku.
W raporcie zarząd Kernela zaznaczył, że mimo kryzysu politycznego na Ukrainie, spółka prowadzi normalną działalność na Ukrainie i w Rosji. Przypomniał, że aktywa produkcyjne grupy nie znajdują się w obwodach donieckim i ługańskim (regionach, gdzie obecnie toczą się najcięższe bitwy) oraz na Krymie.
W piątek kurs akcji producenta oleju słonecznikowego utrzymuje się nad kreską. W tym roku notowania spółki cierpią z powodu konfliktu z Rosją. Od początku stycznia akcje potaniały już o 31 proc., ale wiąż utrzymują się powyżej ceny z giełdowego debiutu, który miał miejsce w listopadzie 2007 r.
