DM BOŚ zmienił nastawienie inwestycyjne do CD Projektu z kupuj do trzymaj. Jednocześnie zdecydowano się na podwyższenie ceny docelowej o 14 proc. do 42,90 zł. Raport wydano 31 sierpnia przy kursie 42,50 zł.
Jak podaje PAP, autorzy raportu zwracają uwagę, że kurs akcji spółki wzrósł o ponad 45 proc. od 14 lipca, kiedy to aktualizowali poprzednią rekomendację. Zdaniem analityków, najwidoczniej inwestorzy zdali sobie sprawę z potencjału Gwinta oraz musieli zauważyć duże niedowartościowanie spółki względem jej zagranicznych odpowiedników.
– Obecnie CD Projekt jest notowany przy P/E 16,8x i EV/EBIT ok. 12,0x na średnich wynikach za 2016-18 (…), co implikuje odpowiednio ok. 20 proc. i 12 proc. dyskonta wobec porównywalnych spółek zagranicznych. Mamy oczywiście świadomość, że Gwint czy Cyberpunk 2077 mogą okazać się większym sukcesem niż założyliśmy w naszych prognozach, jednak w tym momencie nie mamy podstaw, by tego oczekiwać. – ocenia DM BOŚ.
Zdaniem analityków, takie dyskonto jest uzasadnione, biorąc pod uwagę stosunkowo niewielką liczbę posiadanych projektów i długi cykl wydawniczy oraz niestabilne wyniki roczne.
Wiadomo, że CD Projekt ma zamiar wydać grę Gwint, znanej z ostatniej części Wiedźmina. Spółka chce wydać karciankę w formule FTP i opcję mikrotransakcji. Gra będzie dostosowana do rozgrywek sieciowych i do gry jednoosobowej, oraz mocno rozbudowana w stosunku do wersji znanej z Wiedźmina 3. W latach 2017-2021 zamierza ponadto wydać zapowiadany wcześniej Cyberpunk 2077 oraz kolejną grę RPG kategorii AAA o nieujawnionym dotychczas tytule.
Pierwsze półrocze 2016 r. grupa zamknęła zyskiem netto w wysokości 134,7 mln zł wobec 236,3 mln zł zanotowanych rok wcześniej. Niemniej minione półrocze było drugim najlepszym w historii po I półroczu 2015 r., w którym miała miejsce premiera gry Wiedźmin 3: Dziki Gon. Największy udział w przychodach grupy miał CD Projekt RED, który wygenerował 265,5 mln zł. To głównie efekt tantiem z trzeciej części Wiedźmina oraz dodatków Krew i Wino oraz Serca z Kamienia. Z kolei cyfrowy sklep GOG.com dołożył do wyniku 69,3 mln zł przychodów, czyli o 5,4 mln zł więcej niż rok wcześniej. Na koniec czerwca spółka dysponowała ponad 500 mln zł środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wobec 393,6 mln zł z końca 2015 r. Zobowiązania krótkoterminowe to niewiele ponad 100 mln zł. >> Więcej na temat sytuacji fundamentalnej CD Projektu po I półroczu 2016 roku przeczytasz tutaj
Dziś akcje CD Projekt tracą na wartości i oddalają się od wrześniowych szczytów. Niemniej w tym roku kurs zyskał ponad 90 proc., kapitalizacja wynosi bagatela 4,1 mld zł.
