(Fot. CD Projekt/fb)
– Od wydania naszej poprzedniej rekomendacji kurs akcji CD Projektu wzrósł o 5 proc. (+1 p.p. vs WIG). Nie oczekujemy w najbliższych miesiącach istotnych cenotwórczych informacji: (1) Spółka nie planuje w 2H18 udziału w żadnych targach branżowych. (2) Gameplay Cyberpunka 2077 został już upubliczniony, a jest to najbardziej dopracowany fragment gry. Nie spodziewamy się już nowych materiałów o tej skali w 2018. (3) Nie zakładamy startu kampanii marketingowej Thronebreaker przed 4Q18. Obniżamy nasze prognozy zysków 2018/2019 r. o 2 proc./3 proc. (zakładamy niższą rentowność gry Thronebreaker – ma to być tytuł stand-alone, więc oczekujemy, że część sprzedaży będzie się odbywać przez inne platformy niż GOG). – czytamy w raporcie Vestor DM.
Biuro podniosło też prognozy capeksu w na lata 2018/2019 – odpowiednio o 30 mln zł i 21 mln zł (+30 proc./+17 proc.). Biuro uwzględniło akwizycję studia Strange New Things, nakłady na demo gameplay Cyberpunka oraz nieco większy zespół pracujący nad grą. >> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym akcjom CD Projektu
– Na naszych prognozach 2018-2020 r., CD Projekt jest wyceniany na średniocyklicznym P/E na poziomie 25.1x (9 proc. premii do globalnych producentów gier premium). – uważają analitycy.
Biuro zwraca uwagę, że od momentu startu kampanii marketingowej Cyberpunka na targach E3 w czerwcu, trailer obejrzano ponad 25 mln razy, a gra zdobyła ponad 100 nagród. Dodatkowo ważnym momentem okazał się miniony poniedziałek, kiedy spółka pokazała publicznie 48-minutowy fragment gameplay na swoim kanale Twitch (nagranie na YT ma już ponad 6,9 mln odsłon na samym oficjalnym kanale Cyberpunka).
– Spółka przyznaje, że na chwilę obecną to wszystko, co chcieli pokazać i powiedzieć. Zaprezentowane demo gry to tylko tzw. „vertical slice” całości, gotowa jest cała mechanika rozgrywki (choć pewne elementy mogą ulec zmianie), ale wiele pracy wymaga grafika i assety. Oczekujemy, że wersja beta gry nie będzie gotowa wcześniej niż na E3 2019 (czerwiec). Zespół pracujący nad grą liczy nieco ponad 360 osób i jest bliski docelowego kształtu. – zaznacza biuro.
W piątek rano akcje CD Projektu tanieją o 2,6 proc. do 205 zł. Od lipca notowania spółki poruszają się w przedziale 200-222 zł.
Raport powstał 29 sierpnia. Autorem opracowania jest Maciej Hebda, analityk Vestor DM. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
