Goldman Sachs: Tarcze antyinflacyjne obniżą wskaźnik inflacji CPI o 3-3,5 pkt proc. w tym roku
– Na początku tygodnia rząd ogłosił kolejne działania mające na celu ograniczenie wysokiej inflacji, przede wszystkim poprzez wprowadzenie czasowych obniżek/odroczeń podatku VAT na energię i żywność, które mają trwać głównie od lutego do lipca. Szacujemy, że ich szczytowy wpływ dezinflacyjny na inflację zasadniczą wyniesie blisko 3-3,5 pkt proc., ale choć zmniejszy to szczyt inflacji, to oznacza, że profil inflacji w tym roku będzie bardziej zmienny, a wysoka inflacja utrzyma się dłużej również w przyszłym roku – czytamy w komentarzu banku.
Zdaniem analityków banku, „ryzyko dla naszej prognozy postrzegamy jako skłaniające się ku większemu zacieśnieniu” niż 3 proc.
– Podczas gdy nasza prognoza zakłada wzrost stóp do +3 proc. w nadchodzących miesiącach, postrzegaliśmy ryzyka dla naszej prognozy jako skłaniające ku większemu zacieśnieniu przed publikacją danych o grudniowej inflacji, a ostatnie zmiany inflacji jeszcze bardziej zwiększyły te ryzyka – czytamy dalej.
Bank Pekao: tarcze antyinflacyjne obniżą inflację o ok. 1,5 pkt. proc. w 2022 r.
W tym tygodniu swoimi wyliczeniami podzieliło się kilka banków. Ekonomiści Banku Pekao prognozują, że obie rządowe tarcze antyinflacyjne obniżą średnioroczną inflację o ok. 1,5 pkt proc. w 2022 r. Dodatkowo analitycy banku widzą duże prawdopodobieństwo, że zostaną one przedłużone do końca 2022 r. W takich warunkach średnioroczna inflacja może obniżyć się do 6,3 proc.
– Średniorocznie Tarcza 2.0 obniży inflację o 1,2 pkt proc., a w całym 2022 r. inflacja wyniesie 7,3 proc. Łącznie wszystkie zmiany podatków pośrednich ogłoszone w ostatnich dwóch miesiącach obniżają średniorocznie inflację o ok. 1,5 pkt. proc. Z dużym prawdopodobieństwem zakładamy jednak scenariusz, że rozwiązania z tarcz antyinflacyjnych zostaną z nami na dłużej, co najmniej do końca 2022 r. W takim scenariuszu średnioroczna inflacja obniży się do 6,3 proc. ze szczytem w styczniu – prognozują ekonomiści Banku Pekao.
W raporcie wskazano, że „cięcia podatków zwiększają stymulacyjny charakter polityki fiskalnej i podnoszą ścieżkę inflacji w średnim okresie”.
– Spadek inflacji do celu w końcówce 2023 – jeśli do niego dojdzie – będzie w dużej mierze efektem przypadku oraz otoczenia globalnego, którego wpływ może być za kilkanaście miesięcy nietrywialny (normalizacja sytuacji na rynku dóbr vs. wysokie ceny energii?) – czytamy dalej.
Źródło: Bank Pekao
Citi Handlowy: Tarcze antyinflacyjne obniżą CPI o ok. 2 pkt proc. w 2022 r.
Z kolei według ekonomistów Banku Citi Handlowy, ogłoszone przez rząd tarcze antyinflacyjne obniżą średnioroczną inflację o ok. 2 pkt proc. w 2022 roku. Według analityków, ze względu na występujący w Polsce popytowy charakter inflacji i wprowadzone tarcze stymulujące popyt, konieczne jest dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej.
– W sumie ogłoszone tarcze inflacyjne mogą obniżyć średnioroczną inflację w 2022 roku o niemal 2 punkty procentowe, a w niektórych miesiącach inflacja może zostać obniżona nawet o 3,5 pkt. Bez tarcz wskaźnik inflacji na początku 2022 mógłby przekroczyć 11 proc. r/r – czytamy w komentarzu banku.
Przy założeniu obowiązywania tarcz do końca roku, analitycy szacują ich koszt na ok. 60 mld zł, „co stanowiłoby silny impuls zwiększający dynamikę cen”.
Zdaniem analityków, wprowadzone rządowe rozwiązania jednocześnie mogą podnieść wskaźnik inflacji o 2 pkt proc. do 6 proc. r/r w 2023 roku.
Według wstępnych prognoz Narodowego Banku Polskiego (NBP), średnioroczna inflacja wyniesie 7,6 proc. w 2022 roku. Maksymalny poziom inflacji będzie miał miejsce w czerwcu 2022 r. i wyniesie 8,3 proc., następnie będzie ona się stopniowo obniżać – do 6,2 proc. w grudniu br.
