Kup teraz albo w ABB – omówienie sytuacji finansowej i rynkowej grupy Allegro za IV kw. 2023 r.
Najnowsze wyniki Allegro, mimo iż obciążone kolejnym odpisem aktualizującym na Mall Group, został odebrany z umiarkowanym optymizmem. Skorygowana EBITDA grupy Allegro w czwartym kwartale 2023 roku wzrosła o 12,5 proc. do 751,8 mln zł (konsensus zakładał 699,9 mln zł). Przychody grupy zwiększyły się w IV kwartale 2023 roku o 0,6 proc. do 3,1 mld zł. Strata netto grupy wyniosła 233,6 mln zł wobec przewidywanych przez analityków 257,7 mln zł zysku netto. Na poziomie netto Allegro uwzględniło odpis.
– Wyniki 2023 roku (poza odpisami o których za chwilę) można określić ogólnie mianem dobrych. Nie zmienia to jednak faktu, że akcjonariusze Allegro z trudem zaliczą ostatnie okresy do super udanych. Co prawda stopa zwrotu w ostatnim roku to +13 proc., ale WIG20 urósł o ponad 1/3. Patrząc bardzie krótkookresowo to w ciągu ostatnich 3 miesięcy mamy spadek kursy o kilka procent przy wzroście głównego indeksu +4 proc. Patrząc na bottom line mamy stratę netto -234 mln zł, w porównaniu do zysku rok wcześniej na poziomie 180 mln zł. Jeśli jednak spojrzymy bardziej biznesowo, to w moim odczuciu mamy do czynienia z istotną poprawą wynikową, a na pewno już na rynku krajowym. Strata netto pojawiła się przede wszystkim jako wynik kolejnego (drugiego już) odpisu wartość firmy na przejęciu Mall i tym razem była to kwota 636 mln zł. Pisze tym razem, ponieważ w trzecim kwartale 2022 roku (czyli dwa kwartały od formalnego nabycia) nastąpił pierwszy odpis w kwocie ok. 2,3 mld zł. Oczywiście spółka dodaje, że nie są to odpisy gotówkowe. A ja oczywiście przypomnę, że w tym kwartale (czyli Q4 2023 i Q3 2022) to prawda, ale już w momencie przejmowania spółki gotówka jak najbardziej ze spółki wypłynęła – komentuje najnowszy raport grupy Allegro Przemysław Staniszewski, analityk StockWatch.pl.
Allegro – rachunek zysków i strat. Źródło: Opracowanie własne/StockWatch.pl
Jak dodaje analityk, sama działalność operacyjna jednak wygląda całkiem przyzwoicie.
– Polska część grupy Allegro dostarczyła prawie 200 mln zł więcej statutowej EBITDA (uwaga tutaj jest ona rozumiana jako zysk operacyjny przed amortyzacją oraz odpisami) porównując kwartały rok do roku. W czwartym kwartale 2022 roku wynik statutowy EBITDA dla segmentu Allegro PL wyniósł 684 mln zł, a w analizowanym kwartale już 883 mln zł. Mamy więc w części krajowej wzrost r/r o 29,1 proc., przy sprzedaży rosnącej o 18,4 proc. Skoro Polska dała to zagranica zabrała. Tutaj niestety nadal strata i to dość potężna. Ujemna EBTIDA w Q4 2023 to aż 159 mln zł, w porównaniu do 55 mln zł rok wcześniej Dokładniejsza analiza w dalszej części omówienia, ale już tutaj zaznaczę, że to ekspansja formatu allegro.cz odpowiada za słabe wyniki tej części biznesu – dodaje analityk StockWatch.pl.
Więcej o sytuacji fundamentalnej grupy Allegro za IV kw. 2023 r. dowiesz się z najnowszej analizy >> Kup teraz albo w ABB – omówienie sytuacji finansowej i rynkowej grupy Allegro za IV kw. 2023 r.
W dalszej części analizy znajdziesz omówienie:
- dynamiki przychodów i rentowności w ujęciu kwartalnym
- kwartalnej sprzedaży per segmenty
- realizacji najważniejszych KPI
- trendów w obszarze kosztów
- rachunku przepływów oraz bilansu
- wyników grupy Mall
- perspektyw rynku, na którym działa spółka
- ryzyka związanego z kolejnym ABB
- kapitalizacji i atrakcyjności obecnej wyceny
