Analityk Noble Securities spodziewa powrotu notowań CD Projektu powyżej 220 zł
Raport powstał przy kursie 169,20 zł. W czwartek rynek wycenia jeden walor CD Projektu na 183,50 zł.
– Wyższe mnożniki spółek porównywalnych, spadek średnioważonego kosztu kapitału i poprawa wyników za sprawą niższych kosztów operacyjnych, w tym w szczególności po stronie sprzedaży, to główne czynniki podniesienia ceny docelowej akcji z 192,8 zł do 222,9 zł. Sądzimy, że grudniowy zwiastun nowego Wiedźmina zogniskuje uwagę inwestorów wokół potencjału nadchodzących projektów, dlatego mimo, że od naszej ostatniej rekomendacji kurs wzrósł o 60 proc., utrzymujemy rekomendację kupuj – czytamy w raporcie Noble Securities z 2 grudnia.
Mateusz Chrzanowski spodziewa się, że zapowiedź czwartej odsłony Wiedźmina będzie miała miejsce podczas gali The Game Awards, w nocy z 12 na 13 grudnia.
– Produkcja gry kilka tygodni temu weszła w tryb pełnoskalowy, tzn. znane są już główne postacie czy fabuła, przygotowane mechaniki i gotowy jest vertical slice. Jake Lampert (znany z Andor) rok 2025 planuje poświęcić na rolę Wiedźmina Branko. Wiele wskazuje, że gra zadebiutuje w IV kw. 2026 roku – dodał.
Podczas listopadowej konferencji wynikowej zarząd CD Projektu zapowiedział podwojenie liczby deweloperów pracujących nad projektami Sirius (docelowo ok. 150 osób) i Orion do końca 2025 r.
– Sądzimy, że sequel Cyberpunka jest bliski wejścia w fazę pre-produkcji. Podtrzymujemy prognozy nt. daty premiery obu gier. Wobec przedłużającej się fazy koncepcyjnej Canis Majoris widzimy ryzyko opóźnienia, choć należy pamiętać, że skróceniu mogą ulec kolejne etapy produkcji, ponieważ gra będzie bazować na asset-ach Polarisa, a większość fabuły jest już przecież znana – czytamy dalej.
Mateusz Chrzanowski zakłada, że CD Projekt zamknie 2024 rok z przychodami rzędu 971 mln zł.
– Utrzymujemy zatem prognozę przychodów na 2025. Wynik netto powinien jednak zaskoczyć pozytywnie i wynieść 410 mln zł, czyli o 11 proc. więcej niż oczekiwaliśmy, a to za sprawą niższych o 15 proc. kosztów operacyjnych, głównie po stronie sprzedaży. Sprzedaż Wiedźmina będzie podtrzymywana przez rosnący hype wokół Polarisa i kolejny sezon serialu na Nettflix, zaś Cyberpunk 2077 skorzysta na kolejnym anime, kolaboracji z Fortnite czy debiucie na urządzeniach Mac (…) CP77 po premierze DLC otrzymuje 95 proc. pozytywnych ocen i dogania trajektorię przychodów W3. Niższe koszty skłaniają nas też do podniesienia prognozy zysku netto na 2025 r. z 234 mln zł na 291 mln zł- prognozuje Mateusz Chrzanowski.
W skład grupy CD Projekt wchodzą: CD Projekt RED – deweloper gier wideo z gatunku RPG i GOG – globalna platforma cyfrowej dystrybucji gier. Sztandarową grą wydawnictwa jest seria „Wiedźmin” oraz najnowsza superprodukcja „Cyberpunk 2077”. Spółka jest notowana na GPW i wchodzi w skład indeksu WIG20.
Rekomendacja dla CD Projektu powstała 2 grudnia 2024 r. Autorem rekomendacji jest Mateusz Chrzanowski, analityk Noble Securities. Wymagany prawem disclaimer jest do pobrania TUTAJ
