PKO BP: Niższa od prognoz inflacja bazowa daje przestrzeń do cięcia stóp proc. w lipcu
– W I kw. 2025 r. inflacja CPI wyniosła średnio 4,9% r/r, więc była o aż 0,5 pkt proc. niższa niż zakładała marcowa projekcja inflacji NBP. Przyjmując górny przedział szacunku za marzec dla inflacji bazowej, w I kw. 2025 r. dynamika cen z wyłączeniem żywności i energii była o ok. 0,4 pkt proc. niższa od ścieżki z projekcji. W tych warunkach nie wykluczamy zupełnie scenariusza, w którym wniosek o obniżkę stóp mógłby zostać złożony przez któregoś z członków RPP już na najbliższym posiedzeniu (wt.-śr.). Niezależnie od tego wariantu, dane wspierają nasz scenariusz zakładający, że do obniżki stóp może dojść w lipcu – czytamy w komentarzu do wstępnych danych GUS o CPI w marcu br.
Jak wskazali ekonomiści banku „głównym źródłem niespodzianki była prawdopodobnie inflacja bazowa” i marzec przyniósł szczyt inflacji w tym roku.
W kolejnych miesiącach inflacja będzie spadać, a latem powróci do górnego przedziału odchyleń od celu NBP, szacują ekonomiści banku.
Jak podał dziś GUS Inflacja konsumencka wyniosła 4,9 proc. w ujęciu rocznym w marcu 2025 r., według wstępnych danych. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,1 proc.
NBP opublikuje wskaźniki inflacji bazowej w marcu 16 kwietnia br.
RPP utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie (z główną stopą referencyjną w wysokości 5,75 proc.) po tym, jak we wrześniu i październiku 2023 r. obniżyła je o łącznie 100 pb.
