(Fot. White House/mat. prasowe)
– Pierwsze wrażenia ws decyzji Trumpa dot. ceł:
– podstawowa stawka 10 proc. jest niska
– ale cła odwetowe nałożone na kraje z którymi USA ma deficyt handlowy (34 proc. Chiny, 20 proc. UE, 46 proc. Vietnam, 24 proc. Japonia, 25 proc. Korea, 10 proc. UK) są wyższe od oczekiwań
– pierwsze szacunki (do wyjaśnienia Kanada i Meksyk) mowią, że średnioważona stawka skoczyła z ok 6-7 proc. na 18-24 proc., oczekiwano 15-20 proc.
– dużą niewiadomą są dalsze kroki
– tak wysokie cła mogą być propozycją wyjściową do dalszych negocjacji, Trump zachęcał partnerów handlowych do obniżenia swoich stawek celnych, zmniejszania innych barier, inwestycji w USA etc
– inna hipoteza zakłada, że cła zostaną na dłużej, bo Trump potrzebuje zgromadzić dochody budżetowe, aby przekonać Republikanów, że można przedłużyć wygasające pod koniec 2025 ciecia podatków, bez bolesnych cięć wydatków i eksplozji deficytu, w takim scenariuszu wysokie cła mogłyby pozostać np. do końca roku, aby zgromadzić potrzebne 600 mld US dochodów budżetowych
– rynki finansowe patrzą na politykę celną Trumpa jako głównie zagrożenie dla wzrostu w USA, dane z I kw. 2025, miękkie, a ostatnio twarde wskaźniki, pokazują spowolnienie w USA
– tak wysokie cła oznaczają dalsze problemy ze wzrostem w 2025 roku, bo bieżące dane pokazują, że niepewność jaką niesie polityka celna podkopuje wydatki konsumentów i plany biznesowe, jakiekolwiek pozytywne efekty przenoszenia produkcji do USA są odległe w czasie i niepewne (dzisiaj koszt pracownika przemysłowego w USA jest nawet wyższy niż w Niemczech)
– reakcja giełd i rynków długu po otwarciu w Europie pokaże, że obawy o spowolnienie gospodarcze w 2025 wzrosły – napisali ekonomiści na swoim profilu na platformie X.
Reakcje na cła USA:
🇨🇳Chiny: Będzie odwet, jeśli USA nie zniosą natychmiast ceł
🇪🇺UE: Będziemy pracować nad zmniejszeniem barier, a nie ich podnoszeniem
🇯🇵Japonia: "poważnie zaniepokojona", wezwała do ich wycofania
🇨🇦Kanada: Będziemy walczyć z tymi cłami poprzez środki zaradcze— Daniel Paćkowski (@DPackowski) April 3, 2025
Rynki negatywnie zareagowały na ogłoszone stawki celne. Kontrakty na NASDAQ spadają 3,6 proc., kontrakty na EuroStoxx50 2,1 proc., kontrakty na EuroStoxx Banks 3,2 proc.
– Skala taryf celnych jak i grupa krajów objętych cłami przekracza negatywne spekulacje przed wprowadzeniem ceł na 15-20 proc. Prawdopodobnie skrajnie wysokie stawki są punktem wyjścia do negocjacji administracji USA. Od ostatniego piątku rentowność amerykańskich 10-latek spada z 4,25 proc. do aktualnie 4,04 proc., inwestorzy dyskontują 3,5 obniżki stopy Fed, a EUR/USD umacnia się w stronę 1,10 – komentuje Sobiesław Kozłowski, analityk Noble Securities.
