Inflacja w lipcu zgodna z oczekiwaniami – 3,1 proc. r/r

Inflacja w lipcu zgodna z oczekiwaniami – 3,1 proc. r/r

Według wstępnych danych GUS, w lipcu 2025 roku ceny towarów i usług konsumpcyjnych były wyższe o 3,1 proc. niż rok wcześniej. W porównaniu z czerwcem wzrosły o 0,3 proc.

– Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2025 r. wzrosły o 3,1 proc. w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku (przy wzroście cen usług o 6,2 proc. i towarów o 1,9 proc.). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,3 proc. (w tym usług o 1,0 proc., a towarów o 0,1 proc.) – czytamy w komunikacie.

W ujęciu miesięcznym największy wpływ na wzrost wskaźnika cen miały wyższe ceny w zakresie mieszkania (o 0,6 proc.), rekreacji i kultury (o 2,3 proc.) oraz transportu (o 1,5 proc.), co podniosło wskaźnik odpowiednio o 0,16 pkt proc. i 0,15 pkt proc. Spadek cen żywności (o 0,7 proc.) oraz odzieży i obuwia (o 3,0 proc.) obniżył wskaźnik o 0,16 pkt proc. i 0,11 pkt proc.

W skali roku wzrost wskaźnika napędzały droższa żywność (o 4,7 proc.), mieszkania (o 3,4 proc.), napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (o 6,5 proc.) oraz usługi restauracyjne i hotelowe (o 5,8 proc.), które zwiększyły wskaźnik odpowiednio o 1,11 pkt proc., 0,84 pkt proc., 0,34 pkt proc. i 0,33 pkt proc. Spadek cen w transporcie (o 4,6 proc.) oraz w odzieży i obuwiu (o 1,3 proc.) obniżył wskaźnik o 0,50 pkt proc. i 0,05 pkt proc.

– Po raz pierwszy od czerwca 2024 roku inflacja znalazła się w przedziale odchyleń od celu inflacyjnego i wiele wskazuje na to, że do końca roku będzie oscylować wokół jego górnego pułapu. Do niższego odczytu przyczyniły się efekt bazy oraz obniżki taryf gazowych, a dezinflacyjnie działały również silny złoty i słabnąca presja płacowa. Niewiadomą pozostają ceny ropy na światowych rynkach. W przypadku zawieszenia broni na Ukrainie może pojawić się dalsza presja na spadek cen surowca, co dodatkowo ograniczyłoby inflację, zwłaszcza że dolar po chwilowym umocnieniu po porozumieniu handlowym USA–UE ponownie się osłabia. Spadek inflacji wzmacnia argumenty za kolejnymi obniżkami stóp procentowych, a w naszym scenariuszu bazowym zakładamy jeszcze dwie redukcje o 25 punktów bazowych w tym roku, z czego najbliższa we wrześniu po wakacyjnej przerwie – skomentował dane Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.

Poniżej zmiany % wskaźnika CPI w lipcu w ujęciu r/r:

Konsensus rynkowy wyniósł w lipcu 3,1 proc. r/r.

Wcześniej w szybkim szacunku danych GUS podał, że inflacja wyniosła 3,1 proc. w ujęciu rocznym w lipcu br. wobec 4,1 proc. r/r w czerwcu.