Bogdanka dostała dwie słabe rekomendacje. Nowe zalecenia pochodzą z Citigroup oraz DM PKO BP. Pierwsze biuro obniżyło rekomendację z kupuj do sprzedaj. Natomiast drugie zmieniło podejście z trzymaj na sprzedaj, a cenę docelową ustalono na 115,80 zł za sztukę. Mimo słabszych ocen, kurs lubelskiej kopalni w poniedziałek trzyma się nad kreską.
W ocenie DM PKO BP, rosnąca presja na ceny węgla oraz koszty wpłynie negatywnie na wyniki osiągane w latach 2013-2014 r. Dodatkowo ich zdaniem średnioroczny CAPEX na poziomie 600 mln zł do 2020 r. pozostawi niedosyt co do dywidendy i ograniczy wolne przepływy. Koleją podnoszoną kwestią jest spadek jednostkowego kosztu gotówkowego o jedyne 6 proc. w ciągu pięciu lat przy jednoczesnym wzroście wydobycia o 48 proc. Natomiast głównej szansy upatrują w zdobyciu nowej koncesji i wykorzystaniu opcji znajdującej się w obecnej infrastrukturze.
Biuro prognozuje, że w tym roku spółka zarobi na czysto 302 mln zł, a przyszłym roku 377 mln zł. W zeszłym roku Bogdanka zainkasowała 289 mln zł. Natomiast szacowana stopa dywidendy to 5-7 proc.
– Niższe ceny węgla, wyższe koszty oraz nakłady inwestycyjne ograniczają potencjał dywidendowy spółki. Bogdanka planuje przeznaczyć 60 proc. zysku netto na wypłatę dywidendy, co według naszych szacunków oznacza 6-8 zł/akcję do 2016 r. Przy okazji dług netto wzrośnie przez dwa lata do 800 mln zł. Potencjalnie możliwa jest wyższa dywidenda, ale dług nie powinien wzrosnąć o więcej niż kolejne 500 mln zł w przeciągu 3 lat, żeby nie przekroczyć poziomu 1,5x EBITDA (zwłaszcza przy ryzyku spadku ceny węgla i dużej wrażliwości spółki). – ocenia DM PKO BP.
>> Zobacz aktualną analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Bogdanki znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
Niedawno Bogdanka przedstawiła nową strategie na kolejne lata. Kopalnia chce w ciągu sześciu lat zwiększyć wydobycie węgla z 7,8 mln do 12 mln ton. Jednocześnie zapowiada gotowość płacenia dywidendy na poziomie 60 proc. skonsolidowanego zysku netto. Przy okazji tej strategii wśród analityków pojawiły się opinie, że Bogdanka powinna być postrzegana jako spółka defensywna.
W poniedziałek akcje spółki próbują odbijać. W tym roku papiery Bogdanki z miesiąca na miesiąc traciły na wartości. Odreagowanie przyszło dopiero pod koniec maja, ale później znowu nastąpił powrót do spadków. Od początku roku kurs jest na 15 proc. minusie.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
