Action, który znajduje się w restrukturyzacji, w III kwartale 2016 r. odczuł 43-proc. spadek przychodów r/r do 665,7 mln zł. Na poziomie EBIT pojawiła się strata w wysokości -17,8 mln zł, a netto -15,5 mln zł. Straty okazały się wyższe niż zakładał konsensus PAP – analitycy szacowali odpowiednio -6,2 mln zł i -7,4 mln zł. DM BPS ocenia wyniki negatywnie. Maklerzy zwracają uwagę, że spółka odnotowała znaczący spadek sprzedaży i obniżkę marży handlowej o 0,5 p.p., które pomimo zredukowania kosztów funkcjonowania (-17 proc. r/r) nie pozwoliły na osiągnięcie dodatniego wyniku na poziomie operacyjnym.
Dużo słabsza sprzedaż odcisnęła swoje piętno na zysku brutto ze sprzedaży, który skurczył się z 68,8 mln zł do nieco ponad 36 mln zł. Marża obniżyła się z 5,9 proc. do 5,4 proc. Towarzyszyła temu silna konkurencja i presja na obniżki cen. Spółka w raporcie tłumaczy, że rezultaty były są presją wszczętego postępowania restrukturyzacyjnego.
– Wskutek rozpoczęcia postępowania doszło do szeregu zakłóceń mających wpływ na działalność spółki zarówno w pierwszym etapie trwania postępowania jak i w chwili publikacji niniejszego raportu. Do najważniejszych działań o niekorzystnym charakterze oraz wpływie na wyniki GK Action zaliczyć należy: 1. Działania ubezpieczycieli należności: a) ograniczenie możliwości dostaw nawet w oparciu o przedpłaty (głównie początkowy etap postępowania) b) redukcja do zera limitów dla wszystkich podmiotów GK Action. 2. Działania banków redukujące do zera lub ograniczające możliwość korzystania z instrumentów finansowych. Dodatkowo spółka podjęła szereg decyzji strategicznych mających na celu realizację działań restrukturyzacyjnych zawartych w planie restrukturyzacyjnym. Do najważniejszych z nich zaliczyć należy: a) rezygnację lub znaczne ograniczenie z obsługi kanałów sprzedaży o najniższej rentowności oraz długich okresach spływu należności, b) intensyfikację działań mających na celu poprawę struktury wiekowej magazynu. – czytamy w raporcie spółki.
Postępowanie sanacyjne w spółce ruszyło z początkiem sierpnia tego roku. Wartość wierzytelności objętych układem wnosi 412,3 mln zł. Na koniec września zobowiązania bilansowe stanowiły 595,7 mln zł. W tym okresie grupa dysponowała kwotą 61,9 mln zł środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. W okresie pierwszych dziewięciu miesięcy tego roku cash flow operacyjny spadł o 65 proc. do 8,1 mln zł. Wszystkiemu towarzyszył 31-proc. spadek przychodów do 2,56 mln zł i strata netto sięgająca 15,3 mln zł wobec 22,5 mln zł zysku po trzech kwartałach 2015 r. >> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym akcjom Action
We wtorek notowania spółki falują. Przed południem przecena wynosi ok. 2 proc. Od początku roku akcje Action przyniosły ponad 80-proc. stratę.
