Alior Bank krótko po zapowiedzi przejęcia Banku BPH dostał od analityków Trigon DM rekomendację kupuj. Cenę docelową wyznaczono na poziomie 98,20 zł. Wtorkowy kurs odniesienia to 73,15 zł.
Biuro pozytywnie ocenia przejęcie wydzielonej części Banku BPH. Według autorów raportu dodaje ono do wyceny Aliora 18 zł na akcję. Trigon DM zakłada, że emisja Alior Banku będzie miała wartość 1.634 mln zł, w tym 1.404 mln zł na przejęcie części BPH, 200 mln zł na podwyższenie kapitału w celu poprawy współczynników wypłacalności oraz 30 mln zł kosztów emisji.
– Wycena po emisji zrównałaby się z ceną emisyjną w okolicach 105 zł, więc oczekując 20-25 proc. dyskonta uważamy, że inwestorzy byliby skłonni wziąć udział w emisji po ok. 80-85 zł. Dlatego oczekujemy wzrostu kursu do takiego poziomu jeszcze przed emisją, a pozostały potencjał wzrostu powinien być uwolniony po emisji akcji. – czytamy w raporcie biura (PAP).
Oficjalne informacje na temat przejęcia wydzielonej części BPH pojawiły się w miniony piątek. Transakcja nie obejmuje portfela kredytów hipotecznych w CHF, innych walutach obcych i w złotych oraz BPH TFI. Zakup ma być sfinansowany poprzez publiczną emisję akcji Alior Banku z zachowaniem prawa poboru. PZU zobowiązał się do objęcia akcji w ramach oferty proporcjonalnie do swojego udziału w Alior Banku. Bank zaoferuje mniejszościowym akcjonariuszom Banku BPH możliwość zbycia akcji poprzez udział w wezwaniu. Akcje nie sprzedane w wezwaniu zostaną wymienione na akcje Alior Banku po parytecie w przedziale 0,46-0,35 akcji podziałowej za akcję.
Cała transakcja ma być przeprowadzono do końca tego roku. Alior Bank oczekuje docelowych rocznych synergii, bez uwzględnienia 160 mln zł synergii wynikających z wdrożenia planu transformacji biznesowej, na poziomie około 300 mln zł przed opodatkowaniem. Trigon DM obniżył prognozowany zysk netto Alior Banku na 2016 rok do 327 mln zł z 348 mln zł, ale ze względu na oczekiwany zysk na przejęciu w kwocie 115 mln zł, obecna prognoza zysku wynosi 421 mln zł. W 2015 roku zysk netto grupy wyniósł 309 mln zł.
Na poprzednich dwóch sesjach akcje Aliora rosły po kilka procent. W efekcie tegoroczna stopa zwrotu jest już na 10-proc. plusie. Natomiast w skali ostatnich 12 miesięcy widnieje 14-proc. strata.>> Zobacz także: Skok na bank – analiza techniczna Alior Banku
