Skup akcji to nie tylko atrakcyjna alternatywa dla dywidendy. Co do zasady, najlepiej gdy procedura nabywania akcji własnych jest przeprowadzana w momencie, gdy rynkowa wycena spółki jest zdaniem zarządu długo poniżej wartości wewnętrznej przedsiębiorstwa. Aktualnie akcje własne skupują m.in. AmRest, Boryszew, Colian, Emperia, Ergis, MCI, Monnari, Netia i Neuca. W tym roku z tej opcji zamierzają skorzystać cztery kolejne spółki: Kruk, Quercus TFI, CD Projekt oraz Action.
W maju walne Kruka zdecydowało o skupie własnych akcji, który miałby potrwać od 1 czerwca 2016 r. do 31 maja 2018 r. W ten sposób spółka ma zebrać z rynku maksymalnie 3.503.149 walorów (20 proc. kapitału) za nie więcej niż 300 mln zł. Maksymalną cenę ustalono na 200 zł za akcję. Windykacyjna grupa osiąga historycznie wysokie zyski. W I kwartale 2016 r. spłaty od osób zadłużonych z pakietów własnych wyniosły 216,9 mln zł i były wyższe o 16 proc. Wynik EBITDA poprawił się o 15,4 proc. do poziomu 73,4 mln zł, a zysk netto o ponad 20 proc. do 60,9 mln zł. Niedawno Kruk dopiął przy współudziale Banku Światowego spektakularną transakcję na rynku rumuńskim. Wartość nominalna nabytego portfela przekroczyła 2,6 mld zł. To największy w historii rumuńskiego rynku portfel wierzytelności konsumenckich ze 180 tys. spraw. Nakłady Kruka w transakcji wyniosą 46 mln EUR, choć będą pomniejszone o korekty zawarte w umowie. >> Odwiedź microsite grupy Kruk w serwisie StockWatch.pl
– Akcje Kruka stoją pod oporem na 194,90 zł. Z psychologicznego punktu widzenia ważnym poziomem do pokonania jest 200 zł. Kolejne opory mierzone zasięgiem Fibonaciego to 208,50 zł, 221,50 zł i 230,30 zł. MACD chłodzi się, Stochastic ma jeszcze pewien potencjał wzrostowy, a RSI i ROC płasko. Akumulacja/Dystrybucja w maju pokazuje napływ środków. Wsparcia są na 187 zł – słabe i 184 zł – silne. – ocenia Krzysztof Borowski, ekspert Instytutu Bankowości i Ubezpieczeń Gospodarczych SGH.
Kliknij, aby powiększyć
Zielone światło na buy back dał zarząd Quercus TFI. Wiadomość poderwała notowania funduszu do kilkuprocentowego wzrostu. Skup rozpocznie się 1 czerwca i potrwa do 21 czerwca. Plan zakłada kupno do 3.136.214 akcji (4,95 proc. kapitału) po cenie 9,50 zł za sztukę. Cena jest identyczna dla akcji imiennych oraz na okaziciela. Środowy kurs odniesienia na giełdzie to 5,94 zł. Miesiąc temu walne funduszu zdecydowało o przeznaczeniu 29,8 mln zł z zysku za 2015 r. na skup akcji własnych w celu ich umorzenia. W zeszłym także w tej formie fundusz dystrybuował zyski między akcjonariuszy, w sumie przenaczając na ten cel 30,6 mln zł z 31,4 mln zł łącznego zysku netto za 2014 rok. Podobnie buy back przeprowadzono w 2014 r. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Quercus TFI
analizę techniczną walorów Quercus TFO, CD Projekt oraz Action wraz z prognozą kierunku i zasięgu ruchu
– Na akcjach Quercus TFI od wiosny ubiegłego roku mamy trend boczny, który przypomina coś w rodzaju przeciągania liny. Ostatnio kurs zrobił korektę, po czym zakręcił w górę. Ważne opory znajdują się na 6,42 zł i pasmo 6,72-6,90 zł, którego pokonanie zamknęłoby trend boczny i dało możliwość wybicia w okolice 8,20 zł. Jednak nie będzie o to łatwo, gdyż Akumulacja/Dystrybucja pokazuje równowagę. Jeśli chodzi o wsparcia to są nimi 5,71 zł, 5,40 zł i 5,25 zł. – zaznacza Krzysztof Borowski.
Kliknij, aby powiększyć
Zgodę walne go na buy back ma także CD Projekt. Wtorkowe walne zdecydowało o przeznaczeniu do 250 mln zł na program skupu akcji własnych w celu umorzenia. Producent gier ma za sobą rekordowy pod względem zysków 2015 r. – ponad 340 mln zł zysku netto. Imponujący wynik to efekt sukcesu gry Wiedźmin 3: Dziki Gon. Także I kwartał pokazał, że CD Projekt umiejętnie monetyzuje ostatnią część Wiedźmina – w tym okresie na czysto spółka zarobiła 32,6 mln zł wobec 5,2 mln zł na minusie w I kwartale 2015 r. Przychody wzrosły z 26 mln zł do 87 mln zł. Łączna wartość uzyskanych przychodów studia CD Projekt RED, odpowiedzialnego w grupie za produkcję gier wideo, wyniosła 68,1 mln zł. >> Zobacz szczegółowe omówienie sprawozdania finansowego CD Projektu za I kwartał
– Kurs akcji CD Projektu zrobił coś w rodzaju formacji spodka i tworzy ucho z wybiciem w górę. Akcje stoją przy oporze na 27,50 zł. Kolejny poziom to 28,08 zł. Następnie są potencjalne targety mierzone zasięgiem Fibonacciego – 32 zł i 39,50 zł. Wskaźniki są na kupuj, a Akumulacja/Dystrybucja pokazuje napływ środków. Wsparcia znajdują się na 25,60 zł, 23,99 zł i 22,11 zł. – kreśli ekspert SGH.
Kliknij, aby powiększyć
Skup akcji ma być z kolei antidotum na spadające notowania Action. Walne odbędzie się 23 czerwca i rozważy przeznaczenie na ten cel do 30 mln zł. Co ciekawe, w 2011 roku spółka dostała zgodę akcjonariuszy na buy back, ale nie uruchomiła programu. Równolegle z planowanym skupem, Action chce wypłacić dywidendę – 1 zł na akcję, co przy obecnym kursie dla stopę na poziomie 7,4 proc. Silny spadek notowań dystrybutora elektroniki użytkowej jest reakcją na regres w wynikach. W 2015 r. zysk operacyjny tąpnął o 62 proc. i wyniósł 35 mln zł. W I kwartale tego roku EBIT skurczył się o 86 proc. do 2,2 ml zł.
– Kurs Action poszukuje dna. Broni się na wsparciu z 2011 r. – 12,90 zł. Kolejne poziomy do obrony to 11,51 zł i 9,80 zł. Akumulacja/Dystrybucja wskazuje na silną dystrybucję. Wskaźniki są wyprzedane, ale nie jakoś mocno. Można spodziewać się odreagowania kursu – pasmo gdzie można zagrać na odbicie to 12,90-13,23 zł. Wielkość odbicia pokaże siłę papieru, choć na razie nie ma mowy o zmianie trendu. Najbliższe opory to 13,99 zł i 15,16 zł. – ocenia Krzysztof Borowski.
Kliknij, aby powiększyć
