Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Środowa sesja, pomimo publikacji danych inflacyjnych z USA, była na globalnych rynkach akcji wyjątkowo spokojna – być może najspokojniejsza od wyboru Donalda Trumpa na prezydenta. Główne indeksy europejskie notowały stopy zwrotu od -0,16 proc. (DAX) do 0,30 proc. (FTSE MiB). Po lekkich wzrostach w pierwszej połowie dnia po południu nasilała się presja podażowa, ale została zahamowana w końcówce sesji. Zmienność przeniosła się na inne rynki – kurs EURUSD tracił wbrew naszym oczekiwaniom kolejne 0,6 proc., osiągając 1,0550, mimo że po danych inflacyjnych znajdował się 100 pipsów wyżej. Sam raport o CPI był niemal dokładnie zgodny z prognozami: wskaźnik wzrósł o 0,2 proc. m/m, inflacja bazowa o 0,3 proc. m/m, co przełożyło się na wzrost dynamik rocznych odpowiednio z 2,4 proc. r/r do 2,6 proc. r/r oraz z 3,3 proc. r/r do 3,5 proc. r/r. Początkowo pozytywny odbiór raportu został szybko zakwestionowany na rynku walutowym i na dłuższym końcu krzywej długu. Po osiągnięciu dziennego maksimum na poziomie 4,38 proc. rentowność amerykańskich obligacji dwuletnich spadła nawet do 4,26 proc., a dziś rano wynosi 4,32 proc., czyli mniej niż 24 godziny temu. Na 10-latkach spadek z 4,44 proc. do 4,36 proc. zamienił się jednak w końcówce dnia w wzrost; rano widzimy poziom 4,47 proc.
Zaskakująco silna jest presja na złocie, które w ciągu dnia straciło 1 proc., a od rana kolejne 0,8 proc., korygując się już od pięciu sesji – to najsilniejszy spadek w tym roku. Tak jak w przypadku EURUSD, gdzie trudno obecnie zakładać brak testu 1,05, tak i w przypadku złota obrona poziomu przed osiągnięciem 2500 USD/ou może być trudna.
WIG20 spadł wczoraj o 1,02 proc., mWIG40 o 0,69 proc., a sWIG80 o 0,24 proc. PKO BP tracił 2,29 proc., Dino 2,77 proc., a tabelę stóp zwrotu głównego indeksu zamykał Alior (-4,48 proc.). Drożało jedynie sześć spółek, z czego najsilniej Allegro (+2,66 proc.). W drugim szeregu ciążyły CCC (-1,64 proc.) i Inter Cars (-2,23 proc.). Kolejny test poziomu 80 tys. pkt. na WIG wydaje się możliwy już dziś.
S&P500 zyskało w środę 0,02 proc., a NASDAQ 0,26 proc. Wygląda na to, że powyborczy entuzjazm słabnie. Intel drożał o 3,15 proc., Amazon o 2,48 proc., a Walt Disney o 1,71 proc.; z kolei wśród spółek traciły m.in. Micron (-4,02 proc.) i Qualcomm (-1,83 proc.). Uwaga rynku coraz bardziej przenosi się na kryptowaluty. Bitcoin osiągnął wczoraj nowy szczyt (ponad 93,4 tys. USD), ale w końcówce dnia powrócił poniżej 90 tys. USD. Altcoiny natomiast nie notowały nowych maksimów, a większość z nich korygowała się. Otwarte pozycje na kontraktach futures na bitcoina rosną zarówno na CME, jak i giełdach kryptowalutowych, więc kolejne dni zapewne przyniosą dalsze potężne wahania.
W godzinach porannych rynki azjatyckie notują spadki, a Hang Seng traci ponad 2 proc. Na minusach są także kontrakty futures na amerykańskie indeksy. Sesja prawdopodobnie rozpocznie się od niewielkich spadków. Siła dolara zaczyna być coraz większym obciążeniem dla giełd rynków wschodzących. Dziś poznamy szereg istotnych danych, w tym amerykańską inflację PPI, polskie PKB za III kw. 2024 oraz tygodniowe statystyki wniosków o zasiłek. Wieczorem wypowiadać się będą szefowie banków centralnych USA, strefy euro i Wielkiej Brytanii – najuważniej słuchany będzie oczywiście J. Powell na konferencji oddziału Fed z Dallas. Jako że siła dolara wydaje się obecnie najważniejszym tematem dla rynku, warto przypomnieć, że po wyborze Trumpa w 2016 r. euro traciło do dolara nieprzerwanie przez pierwsze osiem sesji, osiągając dołek 19 grudnia, po czym gwałtownie się umocniło w pierwszej połowie 2017 r. Spodziewamy się, że tym razem minimum może zostać wyznaczone wcześniej, choć skala późniejszych wzrostów będzie zapewne znacznie słabsza.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 14 listopada 2024 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
