Tuż przed wakacjami rekomendacje dla liderów branży modowej zaktualizowali analitycy DM PKO BP. Biuro nadal zaleca sprzedaż akcji LPP z obniżoną ceną docelową z 5.059 zł do 4.319 zł. Natomiast CCC dostało ponowie wskazanie trzymaj, a wycenę podwyższono ze 154 zł do 173 zł.
Biuro jest zdania, że dotychczasowe wyniki w 2016 r, pozycjonowanie biznesowe i plany ekspansji powodują, że CCC stanowi obecnie lepszą relatywną alternatywę inwestycyjną od LPP. W tym roku licząc do maja obuwniczy lider pokazał wzrost sprzedaży na poziomie 39 proc., a odzieżowy gigant na poziomie +16 proc. Marża brutto na sprzedaży w obydwu spółkach jest pod presją, jednak w CCC w I kwartale 2016 spadła tylko o 1,2 p.p. r/r, a w LPP aż o 8,1 p.p.
– CCC jest mniej narażone na ryzyko kursowe. Spółka około połowy swojego asortymentu kupuje na Dalekim Wschodzie i rozlicza się w USD. Pozostała część produkcji dokonywana jest w Polsce. W przypadku LPP udział zaopatrzenia z Chin i Bangladeszu sięga 90 proc., podczas gdy tylko 10 proc. to zaopatrzenie krajowe. Z tego też powodu CCC jest bardziej odporne na spadek marż brutto na sprzedaży w okresie osłabienia kursu złotego. – wskazuje DM PKO BP.
Według autorów rekomendacji, CCC posiada znacznie ambitniejsze plany ekspansji od LPP na 2016 rok. W tym roku obuwnicza spółka planuje powiększyć swoją powierzchnię handlową o 100 tys. m2, co będzie oznaczało wzrost o 26 proc. r/r. W tym samym okresie LPP chce dodać 88 tys. m2 powierzchni, o 10 proc. więcej r/r. Na 2017 r. broker szacuje odpowiednio +19 proc. dla CCC i +10 proc. dla LPP przyrostu powierzchni.
Źródło: DM PKO BP
Biuro prognozuje, że w tym roku CCC zarobi na czysto 232 mln zł wobec 228 mln zł z 2015 r. Na 2017 r. założono już 343 mln zł. W przypadku LPP założenie na ten rok to spadek zysku netto z 351 mln zł do 296 mln zł. Prognoza na przyszły rok to 354 mln zł czystego zysku. W tym roku akcje CCC zyskały na wartości około 25 proc. W tym samym czasie notowania straciły na wartości około 3 proc. W ostatnim czasie wśród rekomendacji dla CCC przeważały zalecenia neutralnie. Natomiast w przypadku LPP dominowały negatywne wskazania.
